報告正文

? 事件：7月15日公司發布2025年半年度業績預告

1）25H1公司預計實現營業收入21億元，同比增加29.04%；歸母凈利潤2.47-2.67億元，同比增加53.29%-65.70%；扣非后歸母凈利潤1.70-1.90億元，同比增加0.17%-11.95%。

2）25Q2公司預計實現營業收入11億元，同比增加28.60%；歸母凈利潤0.90-1.10億元，同比減少11.53%-增加8.18%；扣非后歸母凈利潤0.79-0.99億元，同比減少21.12%-1.03%。

??濺射靶材領先企業加速擴產，持續受益半導體材料市場增長

公司作為全球濺射靶材行業領先企業，已成為臺積電、中芯國際、SK海力士等芯片制造巨頭的核心供應商。通過持續強化先進制程產品競爭力并積極拓展全球市場，公司國內外訂單保持穩定增長。據TECHCET數據顯示，2024年全球半導體材料市場規模達740億美元（同比增長10.89%），預計2027年將突破870億美元。受益于行業持續增長，25H1公司積極推進超高純金屬濺射靶材募投項目的建設投產，目前黃湖靶材工廠主體工程進展順利、設備正逐步入駐調試。

??精密零部件業務帶來第二增長曲線，積極布局靜電吸盤項目

1）公司積極拓展半導體精密零部件業務，目前多個生產基地陸續完成建設投產。據弗若斯特沙利文報告，預計2025年半導體精密零部件行業的全球市場規模約為4288億元，中國半導體設備精密零部件市場規模約為人民幣1384億元，精密零部件行業的下游晶圓制造商和半導體設備制造商需求旺盛有望為公司帶來營收增量。

2）公司加速布局靜電吸盤領域，25年1月與韓國KSTE簽署合作協議，共同拓展靜電吸盤國內市場。7月擬定增募資19.48億元，其中10億元用于年產5100個集成電路設備用靜電吸盤產業化項目，旨在實現產品量產銷售，整體產值可觀，進一步強化在半導體關鍵零部件領域的戰略布局。

??投資建議：

盈利預測與投資建議，歡迎聯系國投證券電子團隊或對口銷售

??風險提示：

下游需求不及預期；新產品推廣不及預期；市場競爭加劇；匯率波動風險。

分析師：

馬良： ? ? ? S1450518060001

聯系人：

周趙羽彤： S1450125040062

■ ?團隊介紹

馬良：國投證券電子首席，上海交通大學工科碩士，產業工作三年半，2015年入行，曾任職于東北證券，2018年加入國投證券。擅長全產業鏈研究。新財富團隊核心成員，多次接受CCTV2、彭博社、新浪財經、iFind等財經媒體的采訪。

呂眾：清華大學微電子學碩士，產業工作七年，2021年加入國投證券。主要覆蓋IC設計、汽車電子等領域。

朱思：北京郵電大學本碩，產業工作十年，2021年加入國投證券，主要覆蓋功率半導體、PCB、LED以及部分消費電子領域。

周趙羽彤：多倫多大學工程碩士，主要覆蓋半導體材料、零部件、設備、晶圓制造、封測等領域。

證券研究報告：《江豐電子（300666.SZ）：濺射靶材龍頭地位穩固，擬定增投資靜電吸盤項目》

對外發布時間：2025年7月17日

報告發布機構：國投證券股份有限公司（已獲得中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格）

■ ?分析師聲明

本報告署名分析師聲明，本人具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格，勤勉盡責、誠實守信。本人對本報告的內容和觀點負責，保證信息來源合法合規、研究方法專業審慎、研究觀點獨立公正、分析結論具有合理依據，特此聲明。

■ 本公司具備證券投資咨詢業務資格的說明

國投證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）經中國證券監督管理委員會核準，取得證券投資咨詢業務許可。本公司及其投資咨詢人員可以為證券投資人或客戶提供證券投資分析、預測或者建議等直接或間接的有償咨詢服務。發布證券研究報告，是證券投資咨詢業務的一種基本形式，本公司可以對證券及證券相關產品的價值、市場走勢或者相關影響因素進行分析，形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告，并向本公司的客戶發布。

■ 免責聲明

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