債市

股市表現較強，上證指數漲0.7%，接近3500點。

股債蹺蹺板效應明顯，債市利率普遍上行。

尤其二永，表現最差，普遍上2-3bp

存單利率小幅上行，回到1.60上方。

資金面仍比較松，DR001在1.31，DR007在1.46

國債

各期限，上行；

1-2Y上行最多，+1bp；10Y上行最少，+0.3bp；

10Y，+0.3bp，至1.64%

30Y，+0.5bp，至1.86%

1Y，+1bp，至1.35%

資金

當日，央行凈回籠，620億元。

資金面，均衡偏松。資金面情緒指數最高到51，發生在早盤。

早盤，非銀隔夜，成交在1.52；

午后，隔夜成交在1.40-1.45%；

尾盤，隔夜押存單1.4%

NCD

各期限，無明顯變化；

1Y存單，+1bp，約1.61%

銀行二級（隱含AAA-）

各期限，上行幅度較大；普遍上行2-3bp；

5Y二級，+2bp，約1.86%

5Y永續，+2bp，約1.92%

城投（隱含AA）

各期限，有漲有跌，公募上行1-2bp，私募下行1bp；

3Y，+0bp，約1.88%

數據

09:21?央行公告稱，7月8日以固定利率、數量招標方式開展了690億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量690億元，中標量690億元。Wind數據顯示，當日1310億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠620億元。

20:57?【美股盤前】①特朗普對關稅“松口”，但14國被加征最高40%關稅，歐盟力爭達成初步貿易協議②高盛大幅上調標普500指數目標位③蘋果AI遭打擊：扎克伯格挖角基礎模型團隊負責人④字節跳動否認甲骨文等將收購TikTok美國業務⑤美股三大期指持穩，黃金期貨小幅下跌。

19:50?【債券重大事件】①武漢當代科技產業集團股份有限公司：法定代表人艾路明被執行標的金額1.66億元②上海世茂建設有限公司：6月公司新增未能按期支付的公司債券本息共計約6.8億元③旭輝集團股份有限公司：子公司債務逾期規模合計超10億元④22甬城投MTN002、20浦銀租賃二級、22廣資Y1、23烏交旅MTN001、22蘇州高新MTN003（科創票據）、22環球04將全額贖回⑤“24國開18”回售登記期為7月8日至7月14日⑥中國兵器工業集團有限公司：周治平任董事長。

17:13?【債市綜述】中國債市期、現貨走弱，因短期資金利率下行乏力、A股走強共同施壓。銀行間主要利率債收益率紛紛上行，幅度均在1個bp左右。國債期貨集體下行，30年期主力合約跌0.22%。資金面變化有限，存款類機構隔夜質押式回購利率微幅上行，目前仍位于1.31%位置。七天質押式回購利率則小幅下行，仍位于1.46%位置。機構指出，隨著月中稅期走款、MLF回籠、政府債繳款，資金面波動可能加大，需要關注央行投放情況。

15:01?【A股收盤綜述】三大指數單邊上行，滬指逼近3500點，創業板指大漲逾2%。光伏、AI硬件產業鏈“兩翼齊飛”，市場近4300股上漲。上證指數收漲0.7%報3497.48點，深證成指漲1.47%，創業板指漲2.39%，滬深300漲0.84%，北證50漲1.36%，科創50漲1.4%，萬得全A漲1.08%。A股成交1.47萬億，上日成交1.23萬億。光伏產業鏈爆發，億晶光電、通威股份等近10股漲停，亞瑪頓上演“地天板”。算力硬件股大漲，CPO、銅連接方向領漲，工業富聯漲停。數字貨幣概念股震蕩走高，中油資本直線漲停。鋼鐵股午后上攻，柳鋼股份、杭鋼股份漲停。存儲芯片概念走強，沃頓科技2連板。

12:30?澳洲聯儲意外維持關鍵利率在3.85%不變，市場預期降息25基點。澳洲聯儲決議聲明稱，委員會對經濟前景仍持謹慎態度，尤其是在總需求和總供給方面的不確定性加劇的情況下。貨幣政策已做好充分準備，能夠果斷應對國際形勢的變化，多項指標顯示勞動力市場狀況仍然緊張。委員會仍決定可以再等待一些信息，以確認通脹率能否在可持續的基礎上達到2.5%。

11:01?香港證監會行政總裁梁鳳儀在債券通周年論壇2025上表示，一直與內地監管機構積極合作，持續推動將人民幣股票交易柜臺納入港股通。目前，相關的技術準備工作進展順利，力爭近期向市場公布實施細則；希望推動在香港建立離岸國債的商業回購市場，更好地發揮離岸國債作為融資工具的使用，并促進離岸國債的二級市場交易。

08:26?中信證券稱，跨季中債市機構存在一定的搶跑配置現象，而7月以來債市整體交易擁擠度較6月出現一定回落，但機構久期偏好仍維持在極高水平。展望來看，全年債市大方向較為明確，但短期內市場缺少催化因素，利率下行至低位后的賠率及性價比或有所下降。后續若能看到資金利率中樞持續維持在當前的低位水平，短端空間打開并逐步向長端傳導，則債市仍存一定機會。

08:17?長江固收稱，7月信用債市場在資金寬松和增量資金驅動下，結構性行情明確，但降息預期弱化或增加波動風險。建議投資者把握理財和保險資金流入機會，中長期布局5年期AA+信用債博弈利差壓縮，同時嚴控資質下沉和杠桿水平。下周重點關注資金面變化及股市走勢，結構性“壓利差”的同時注意規避追高風險。

07:38?【信用債日報】周一信用債多數上漲，全天成交繼續縮量至1368億元；“22錫建G2”漲近3%，“23遼寧方大MTN001”漲超6%；中債各期限中短期票據收益率較上日均有所下行，信用利差較上日均有所收窄。“25匯金MTN003”、“25晉焦煤MTN001”和“25電網SCP003”成交額位列前五，“22萬科GN002”、“22萬科GN003”、“23平煤化MTN003”收益率居前。

07:34?【國內債市盤前】①外交部回應特朗普威脅對金磚國家加征10%新關稅②美國對多個國家發出關稅信函，日韓面臨25%的關稅稅率③外匯儲備規模穩中有升，黃金儲備連續8個月增加④300億一日售罄！首批10只科創債ETF均成“日光基”⑤龍光境內債重組取得新進展，大部分債券將提前通過。

07:07?【國內財經媒體頭版】①滬深交易所同步發力，專精特新領域指數集群即將亮相②外匯儲備規模穩中有升，黃金儲備連續8個月增加③新一輪反內卷沖鋒號吹響，民企占比高需因業施策④上期所就燃料油等3個期權合約公開征求意見⑤中小銀行改革加速，提質重組仍為主線。

06:40?超預期火爆！首批科創債ETF一日結募。盡管首批科創債ETF產品中有7只設定只賣一日，3只原計劃銷售“多日”，但在機構投資者濃厚參與的背景下，首批科創債ETF銷售火爆，科創債ETF廣發、科創債ETF南方、鵬華上證AAA科創債ETF等首批10只產品僅用一天時間提前結束募集。（券商中國）

16:09?【港股收盤綜述】恒生指數收盤漲1.09%報24148.07點，結束三日連跌，恒生科技指數漲1.84%，恒生中國企業指數漲1.16%。全日市場成交額2133億港元，較前一交易日有所增加。南向資金凈買入額3.87億港元。穩定幣概念股再度發力，金涌投資大漲533%，擬攜手AnchorX發行穩定幣AxCNH。非必需性消費股、有色板塊表現活躍。

15:22?外交部回應特朗普宣布對14國加征關稅表示，在關稅問題上，中方的立場是一貫的，也是非常明確的，關稅戰、貿易戰沒有贏家，搞保護主義損害各方利益。（日月譚天）

06:39?歐盟官員表示，美國已向歐盟提出一項協議，將對所有歐盟商品維持10%的基準關稅，但飛機和烈酒等敏感行業除外。該官員稱，貿易協定的輪廓在很大程度上仍然是一個不斷變化的目標，任何協議都需要特朗普的批準才能推進。華盛頓方面沒有表示將按照歐盟的要求，豁免汽車、鋼鐵、鋁或制藥等政治敏感行業。不過，法國、意大利和愛爾蘭可能會對烈酒和飛機免稅感到高興。（新浪）

06:02?新一輪反“內卷式”競爭沖鋒號吹響，不僅包含鋼鐵、水泥等傳統產業，還涉及民企占比較高的光伏、新能源汽車、鋰電池等新興產業。多位專家分析，綜合整治“內卷式”競爭是解決當前經濟發展矛盾的關鍵舉措。除了傳統產業，我國一些新興行業也深受“內卷式”競爭困擾。與上一輪去產能供給側結構性改革相比，此次新興產業民企占比更高、吸納的就業更多，本輪反內卷政策要循序漸進、因業施策，妥善應對結構性就業壓力。（第一財經）

05:05?特朗普接連在社媒上公布其對多個國家發出的關稅信函，其已對14個國家發出最新的關稅稅率威脅。其中日本、韓國、哈薩克斯坦、馬來西亞和突尼斯面臨25%的關稅稅率；南非、波斯尼亞稅率為30%；印尼稅率為32%；孟加拉國和塞爾維亞為35%；泰國和柬埔寨稅率為36%；老撾和緬甸稅率為40%。上述關稅將于8月1日生效。（新浪）

04:32?美國總統特朗普：美國將自8月1日起，對突尼斯商品加征25%的關稅，對印度尼西亞征收32%的關稅，對波斯尼亞征收30%的關稅，對孟加拉國征收35%的關稅，對塞爾維亞征收35%的關稅，對柬埔寨征收36%的關稅，對泰國征收36%的關稅。（新浪）

03:00?美國總統特朗普表示，美國將自2025年8月1日起對所有哈薩克斯坦和馬來西亞的輸美產品征收25%的關稅，對所有南非輸美產品征收30%關稅，對所有老撾和緬甸的輸美產品征收40%關稅。特朗普表示，此項關稅將獨立于各類行業性關稅。此外，任何試圖通過第三國轉運來規避該關稅的做法，也將被征以更高的關稅。（央視新聞）

02:08?美國白宮表示，還有12個國家將收到有關貿易的信函，信函內容將在社交媒體平臺“真實社交”上發布。美總統特朗普將簽署行政命令，將原定于7月的關稅談判截止日期推遲至8月1日。（央視新聞）

00:48?美國總統特朗普在社交媒體平臺上發布了致日本首相石破茂、韓國總統李在明的信件，表示美國將自2025年8月1日起對所有日本和韓國產品征收25%的關稅。特朗普表示，盡管美國與韓國和日本之間存在巨額貿易逆差，美國仍決定繼續與兩國合作。然而，美國決定以更加平衡、公平的貿易為前提，繼續向前推進。特朗普稱，貿易逆差已對美國經濟乃至國家安全構成重大威脅，因此必須作出改變。（央視新聞）