??《重要日程》??

今日：【三協電機】上會

明日：【交大鐵發】上市

研究精選

PART.01

北交所及市場要聞

PART.02

重要公告

北證50

華信永道：公司收到四川中志招標代理有限公司發出的《中標通知書》，確認聯合體：成都交子數字金融投資集團有限公司、華信永道（北京）科技股份有限公司成功中標“成都住房公積金管理中心信息系統服務項目”，招標人為“成都住房公積金管理中心”。中標金額為906.00萬元/每年，服務期為3年。本項目將以全棧信創技術底座、AI大模型數智化應用、一體化協同架構，打造住房公積金行業數字化管理的示范樣板；項目將深度對接屬地政務服務平臺與數據資源體系，為智慧城市、數字政府建設提供可復制的創新經驗。

緯達光電：機構調研，公司主要面向下游顯示模組客戶提供高性能偏光片及光學膜產品，主營業務以國內市場為主，現有客戶中有九成以上的客戶都是國內客戶，外銷收入占比不大。公司主要出口產品是與歐洲客戶共同開發的防霧膜產品，占2024年營收比重大約是7%。公司會密切關注國際國內經濟形勢的變化，審慎評估相關風險及潛在的機遇，并與客戶保持密切溝通，通過制定靈活的市場策略，集中資源在技術含量較高的車載顯示用、高端工控顯示用的產品系列進行技術研發突破，為下游客戶提供高性價比進口替代的解決方案。公司的核心競爭力在于對偏光片產品工藝的精準把握，瞄準高性能偏光片進口替代的需求，通過持續的技術創新與穩定的生產能力，匹配客戶需求，為下游模組客戶提供定制化的替代方案。公司擁有穩健的研發團隊，核心研發人員均具備多年行業經驗，2024年度研發費用占營業收入的比例約7%，未來將會根據營收規模的增長及新產品開發的需要，加強研發投入，實現技術突破。

富士達：公司持股5%以上股東銀河鼎發創投及其一致行動人汽車電子創投于2025年5月15日至2025年6月5日期間通過集中競價方式合計累計減持股份1,912,332股，持有公司股份比例從7.72%減少至6.70%，權益變動觸及1%的整數倍的情形。

天紡標：公司股東擬減持股份，公司股東津聯（天津）資產管理有限公司、天津天寶創業投資有限公司、單學蕾、郭盛、閆莉娜計劃自2025年6月6日起15個交易日后的3個月內通過集中競價或大宗交易方式（單學蕾、郭盛、閆莉娜減持方式為集中競價）減持公司股份分別不超過355,000股、不高于355,000股、不高于75,000股、不高于25,000股、不高于3,400股，減持比例分別為0.4361%、0.4361%、0.0921%、0.0307%、0.0041%。

同惠電子：公司擬向銀行申請綜合授信合計不超過15,000萬元；公司通過股份回購專用證券賬戶，共回購1,550,000股，占回購前公司總股本的比例為0.9576%。公司已于2025年6月5日在中國證券登記結算有限責任公司北京分公司辦理完畢上述1,550,000股回購股份的注銷手續。本次回購股份注銷完成前，公司股份總額為161,855,696股，本次回購股份注銷完成后，公司股份總額為160,305,696股，公司剩余庫存股1,410,000股。

貝特瑞：公司擬為下屬子公司山東瑞陽、印尼貝特瑞向匯豐銀行、大華銀行分別申請銀行授信提供擔保額度20,000萬元、3,000萬美元。

駿創科技：近日，公司已完成工商變更登記等手續并取得變更后的《營業執照》。本次變更完成后，公司注冊資本變更為13,075.7328萬元。

安達科技：公司向不特定合格投資者公開發行股票募集資金項目“6萬噸/年磷酸鐵鋰建設項目”已建設完畢，公司結合實際生產經營情況，對該募投項目予以結項。因此，公司已于近日將上述募集資金專戶予以注銷，并將節余募集資金（包含利息收入）合計2,544.27元轉入基本戶，用于日常經營活動。

蘇軸股份：公司已完成工商變更登記及《公司章程》備案手續，并取得蘇州市數據局換發的《營業執照》。本次工商變更完成后，注冊資本由“13540.8萬元整”變更為“16248.96萬元整”。

連城數控：目前公司已經完成工商變更登記及公司章程備案手續，并取得了大連市市場監督管理局核發的《營業執照》。

北證A股及對標動態

視聲智能：公司近期收到國家知識產權局頒發的一項《發明專利證書》，發明名稱為基于安全認證的家居設備固件升級方法及系統。

成電光信：機構調研，公司產品主要配套國家重點型號裝備，若公司配套的相關裝備軍貿出口，則對公司業務發展有積極影響。公司在網絡總線及特種顯示領域均有儲備相關技術，在軍用領域嘗試擴展更多特殊用途的模擬訓練系統應用的同時，也在積極探索民用市場拓展的機會。例如LED球幕視景系統及TSN網絡技術在軍用和民用領域均有廣泛的應用前景，公司未來將根據市場發展擇機進入民用飛行領域。在船舶領域，由于新一代艦船對數據傳輸、交互、處理及特種顯示方面均有更高的要求，公司利用在航空領域積累的技術優勢，在通信接口、網絡交換和艦載指揮方面均研制了相關配套產品并實現列裝，其中艦用LED-COB顯示產品已列裝國家某特大型重點裝備，為后續船舶裝備配套市場的拓展建立了先發優勢。

萬源通：機構調研，公司多層板的增長動力來源于汽車電子應用以及消費電子多層板應用的擴張。2025年PCB行業需求旺盛，一方面汽車行業中新能源車滲透率持續上升，新能源汽車的電氣化應用使汽車行業的PCB需求大幅增加；另一方面以美國七大科技公司為代表的全球大型科技公司都在持續加大AI投入，帶來了PCB應用需求的大量增加。公司在汽車的域控、驅動器控制等方面應用占比逐漸增加，在消費電子的筆記本電腦、服務器等多層板應用也在持續放量，多層板與去年相比保持持續增長勢頭。業界主流商業模式是公司供貨給Tier1/Tier2再交給主機廠組裝，主機廠不直接與公司交易。公司已經基本覆蓋了全部的主流汽車品牌。公司在服務器場景布局為一是高端服務器的BBU輔助性電源應用，市場預測未來高端服務器BBU使用率會大幅提升。公司在這方面取得了一定進展，已經量產交付。二是光通信光模塊，公司已經打樣交付客戶，目前還在改板認證，尚未量產。

國義招標：機構調研，公司是一家專業的招標采購服務商，主要為醫療、交通、能源、電信、環保、市政工程等領域的客戶提供招標代理服務和招標增值服務，收入主要來自向客戶提供專業的招標代理服務和招標增值服務收取的服務費。公司以“一主兩翼”為發展戰略，構建起以招標代理及增值服務為主，全過程咨詢業務與大數據業務為兩翼的經營模式。國義招標依托于多年來的業務實踐，憑借自身在招標采購領域專精服務能力及行業的深耕，積累了較高的行業知名度，樹立了優質的品牌形象，積蓄了豐富的市場、客戶、專家庫、人才等資源優勢。在能源環保、醫療衛生、軌道交通和市政工程等領域的優質客戶對公司的專業能力非常信賴，具備強大的競爭優勢。在研發投入方面，主要圍繞公司自研的“國e平臺”，多年來已發展成為集“招標、陽光采購、政府采購、國際招標、在線調研”等多個子平臺的綜合型電子招標投標全流程數字化交易平臺，通過不斷升級迭代逐步建立招采交易、數據服務、供應鏈管理、綠色雙碳管理等多平臺體系，推出面向社會化的第三方共享交易平臺服務。2024年，“國e平臺”搭建智能合規管理體系，有效識別潛在的圍標、串標行為，快速識別關聯企業。推出“招采e搜”小程序，拓展大數據平臺的應用，提升用戶體驗與滿意度。

科達自控：公司擬向廣發銀行申請綜合授信額度4000萬元；公司監事會延期換屆；公司董事長、高級管理人員、證券事務代表完成換屆，選舉付國軍先生為公司董事長，任職期限三年，自2025年6月5日起生效；聘任高波先生為公司總經理，任職期限三年，自2025年6月5日起生效；聘任任建英女士為公司副總經理、董事會秘書，任職期限三年，自2025年6月5日起生效；鑒于《股權激勵計劃》首次授予第三個解除限售期及預留部分第三個解除限售期解除限售條件未成就，公司決定回購注銷53名激勵對象共計1,800,000股限制性股票，公司注冊資本將相應減少。公司本次限制性股票回購注銷完成后，公司股份總數由77,280,000股減少至75,480,000股，注冊資本由77,280,000元減少至75,480,000元；公司擬與海通恒信簽訂融資租賃協議，總金額不超過人民幣2,998萬元，租賃期限為不超過24個月。

威貿電子：2024年年度權益分派，以公司現有總股本80,677,603股為基數，向全體股東每10股派3.4元人民幣現金，本次權益分派共計派發現金紅利27,430,385.02元。

康農種業：2024年年度權益分派，以公司現有總股本70,972,200股為基數，向全體股東每10股轉增4股，每10股派2元人民幣現金。分紅前本公司總股本為70,972,200股，分紅后總股本增至99,361,080股。本次權益分派共計轉增28,388,880股，派發現金紅利14,194,440元。

慧為智能：公司本次使用閑置自有資金進行現金管理的金額為1,018.45萬元，截至2025年6月6日，公司使用閑置自有資金進行現金管理的未到期余額為7,192.25萬元，占公司2024年度經審計凈資產的28.84%。

凱華材料：公司本次使用閑置自有資金購買理財產品的金額為1,500萬元，截至2025年6月6日，公司使用自有閑置資金購買理財產品的未到期余額為4,000萬元，購買后占公司2024年年末經審計凈資產的17.95%。

凱德石英：因首次授予的1名激勵對象因個人原因離職，不再具備激勵對象資格，擬回購注銷其已獲授但尚未解除限售的全部限制性股票30,000股，公司注冊資本將相應減少。公司本次限制性股票回購注銷完成后，公司股本由原75,000,000股減少至74,970,000股，注冊資本將由75,000,000元減少至74,970,000元。

格利爾：鑒于公司擬終止實施2023年股權激勵計劃，需回購注銷37名激勵對象已獲授但尚未解除限售的限制性股票782,000股，注銷完成后公司的注冊資本將相應減少。限制性股票回購注銷完成后公司總股本由75,857,000股變更為75,075,000股。

科拜爾：目前，公司已完成相應的工商變更登記及公司章程備案手續，并取得合肥市市場監督管理局核發的《營業執照》。本次工商變更完成后，公司注冊資本由44,895,233元變更為62,853,326元。

邦德股份：公司擬變更公司注冊資本及修訂《公司章程》并辦理工商變更登記；公司擬使用額度不超過人民幣20,000萬元的閑置自有資金辦理銀行安全性高、流動性好、可以保障投資本金安全的理財產品；聘任章麗娟女士為公司證券事務代表，任職期限第四屆董事會任期屆滿之日止，自2025年6月6日起生效。

海能技術：公司已經完成上述工商變更登記及公司章程備案工作，并于2025年6月6日取得濟南高新技術產業開發區管理委員會換發的《營業執照》。本次工商變更完成后，公司注冊資本由“捌仟肆佰伍拾柒萬玖仟捌佰元整”變更為“捌仟伍佰壹拾柒萬玖仟捌佰元整”。

明陽科技：公司通過股份回購專用證券賬戶，共回購187,000股，占回購前公司總股本的比例為0.18%。公司已于2025年6月4日在中國證券登記結算有限責任公司北京分公司辦理完畢上述187,000股回購股份的注銷手續。本次回購股份注銷完成前，公司股份總額為103,153,300股，本次回購股份注銷完成后，公司股份總額為102,966,300股，公司剩余庫存股0股。

同輝信息：公司聘任孔凡峰先生為公司財務負責人，任職期限自第五屆董事會第十九次會議審議通過之日起至第五屆董事會任期屆滿之日止，自2025年6月5日起生效。本公司丁瑤女士，因個人原因辭任，自2025年6月4日起不再擔任財務負責人。

迪爾化工：公司召開2025年第一次臨時股東會，審議通過《關于<擬向銀行申請綜合授信額度>的議案》。

樂心醫療：公司下屬控股子公司瑞康宏業近日收到廣東藥監局下發的《受理憑證》，瑞康宏業變更醫療器械注冊證事宜已獲受理。（對標：鹿得醫療）

蘭石重裝：公司于近日收到中國電力建設股份有限公司采購中心發來的《中標通知書》，公司中標中電建（肥城）新能源有限公司招標的“中國電建中電建肥城2×300MW（一期）鹽穴壓縮空氣儲能電站儲熱水罐及其附屬設備項目”。中標價格9996萬元。（對標：廣廈環能、瑞奇智造）

呈和科技：公司及關聯方正在籌劃以現金方式收購蕪湖映日科技股份有限公司合計不低于51%股權，本次交易完成后公司預計將實現對映日科技的控股。（對標：佳先股份）

大北農：公司控股及參股公司生豬銷售數量當月合計為72.76萬頭，1-5月累計為316.86萬頭；銷售收入當月合計為12.48億元，1-5月累計為50.03億元；公司控股及參股公司商品肥豬當月均價為14.39元/公斤。（對標：秋樂種業）

傳藝科技：公司擬以自有資金新設全資子公司傳藝海外有限公司，投資額不超過500萬美元，實際投資金額以中國及當地主管部門批準金額為準。傳藝海外有限公司投資額主要用于投資設立孫公司越南傳藝，并由越南傳藝在越南投資建設圍繞公司主營業務開展的海外產能建設項目。近日，公司完成了越南全資孫公司的注冊登記手續，并取得了相關營業登記證明書。（對標：雷神科技）

涪陵榨菜：公司按照涪陵區“三攻堅一盤活”改革突破工作要求，結合公司業務運營實際情況，優化公司組織結構和管理體系，整合公司內部資源，提高運營效率和管理效能，公司擬將全資子公司重慶市蜀留香調味品有限公司進行吸收合并，并成立為蜀留香分公司。（對標：朱老六）

浙江永強：截至2025年6月6日，公司已收到本次征收補償事項涉及的全部征收補償款合計人民幣9,835.11萬元。（對標：泰鵬智能、美之高）

富創精密：公司大股東沈陽先進于2025年6月6日通過上海證券交易所系統以集中競價交易方式增持了公司股份76,600股，約占公司總股本的0.03%，成交總額為397.89萬元人民幣（不含交易費用）。（對標：阿為特）

雷柏科技：機構調研，公司近期推出兩款無線電競產品“VT7二代系列”“VT3二代系列”，首次搭載NORDIC54系列芯片的無線電競鼠標，可做到無線8K回報率，同時搭配公司自研“V+Wireless2.0”獨檔無線電競算法技術，30%抗干擾加強，150%續航提升，防掰抗摔保護的“C+Click2.0”按鍵預壓，持續優化微調模具，提升抓握手感，產品上市后用硬實力贏得了消費者認可。公司短期內以“電子競技”作為主要發力點，聚焦現有產品體系，強化累積優勢，推進電競產品的無線化進程；并優化V+loT無線電競館數智方案系統，為線下無線電競場景提供產品解決方案，解決線下電競場景無線外設管理方面的痛點難點，推進公司線下無線電競產品的鋪設。中長期戰略基于消費電子品牌商定位，圍繞消費電子行業做深化布局。（對標：雷神科技）

美瑞新材：機構調研，公司是國內知名的聚氨酯新材料（TPU、PUR、PUD、PBS）及功能化工品原料（特種異氰酸酯、特種胺）生產企業，產品廣泛應用于消費電子、汽車制造、運動休閑、高端裝備、綠色能源、家居生活、工業涂裝、密封傳動、3D打印、食品衛生等領域。截至目前，聚氨酯產業園一期項目已成功打通生產工藝全流程，HDI、PPDI、CHDI、PNA、PPDA及CHDA六種產品均已實現合格產品產出，產品性能指標達到預定目標，銷售團隊積極對接目標客戶試料中。后續公司將進一步優化各項工藝指標，持續提升運行質量，力爭達產達效。公司自主研發的發泡型TPU是TPU在鞋材領域的新興應用，具有輕質、高回彈的特性，下游易加工，通常用作運動鞋中底，市場發展前景較好。發泡型TPU產品具有較強的盈利能力，近年來銷售增長迅速。發泡型TPU的核心原料為HDI，是與河南項目具備產業鏈協同優勢的產品。河南公司的HDI投產后，公司的發泡型TPU的競爭優勢將進一步增強，更有利于其銷售和推廣。（對標：一諾威）

中原內配：機構調研，公司及下屬子公司主要產品布局目前分為四大板塊，一是內燃機的核心關鍵零部件氣缸套、活塞、活塞環、軸瓦；二是汽車電子領域的渦輪增壓器的電控執行器；三是制動系統零部件的復合制動鼓；四是氫能領域的氫燃料電池發動機及其核心零部件。2025年3月，公司為加速推進海外業務的戰略布局，向泰國公司增資41,000萬泰銖，泰國工廠總投資額由不超過人民幣2.1億元增加至不超過人民幣3.5億元。增資后，泰國工廠的設計規劃調整為建設鑄造生產線4條、氣缸套加工生產線18條，氣缸套年設計產能700萬只。目前，泰國工廠的機加工和鑄造產線正在建設，預計氣缸套產品三季度開始投產。后續公司將根據業務拓展需要，在泰國工廠建設其他產品的生產線。（對標：匯隆活塞）

阿特斯：公司股東元禾重元計劃自2025年6月6日起3個交易日后的3個月內，在符合法律法規規定的減持前提下，通過集中競價減持公司股份不超過36,882,173股，即不超過公司總股本1%；通過大宗交易減持公司股份不超過73,764,346股，即不超過公司總股本2%。（對標：海泰新能）

同有科技：公司持股5%以上股東楊永松先生于2025年6月5日以集中競價方式減持公司股份2,246,000股，占公司總股本比例0.47%，本次權益變動后，楊永松先生持有公司股份37,925,356股，占總股本比例7.91%，權益變動觸及1%的整數倍。（對標：云創數據）

新三板

晨泰科技：公司中標國家電網有限公司2025年第三十一批采購（營銷項目第一次計量設備招標采購）物資招標采購項目，公司在該項目A級單相智能電能表、B級三相智能電能表共中四個包，中標金額約為11,356.52萬元。

陽東電瓷：本次股票自愿限售數量共計11,616,819股，占公司總股本9.4446%，涉及自愿限售股東15名。

騰信軟創：公司擬注銷全資子公司北京騰信卓越信息技術有限公司。

天瑞電子：公司擬向全資子公司南京博納威增加注冊資本人民幣1200萬元，增資后南京博納威注冊資本為人民幣1700萬元。

盛視天橙：2024年度實現營收9,968,352.15元（-11.06%），歸母凈利-93,340.59萬元（+72.7%）。

微諾時代：2024年度實現營收110,550,935.88元（-2.01%），歸母凈利-12,118,454.02元（-127.28%）。

左成新材：公司全資子公司左成（深圳）新材料科技發展有限公司擬與自然人顧佳成共同投資設立一家有限合伙企業，出資額擬為200萬元，深圳公司投資額擬為475萬元，占比95%，顧佳成投資額擬為25萬元，占比5%，深圳公司為有限合伙人，顧佳成為普通合伙人、執行事務合伙人。

安勝科技：北交所終止對公司公開發行股票并在北交所上市的審核。

訊方技術：北交所終止對公司公開發行股票并在北交所上市的審核。

英氏控股：公司申請公開發行股票并在北交所上市輔導驗收完成。

惠特科學：公司自2025年6月4日起終止在安徽省股權托管交易中心掛牌。

鴻升生物：公司在江蘇股權交易中心專精特新專板終止掛牌。

萬家天能：終止掛牌。

高山水：終止掛牌。

微成科技：公司股票自2025年6月9日停牌，預計將于2025年6月23日前復牌。

百菲乳業：公司自2025年6月9日起停牌。

PART.03

重要數據

【北證A股】266家

成交金額：253.71億

日換手率：5.2%

流通市值：4875.39億

【科創板】587家

成交金額：835.7億

日換手率：1.56%

流通市值：53417.83億

【創業板】注冊制577家

成交金額：878.96億

日換手率：4.59%?

流通市值：19161.73億

【上證主板】1694家

成交金額：3690.59億

日換手率：0.82%?

流通市值：451582.95億

【深證主板】1402家

成交金額：3689.78億

日換手率：1.98%?

流通市值：186694.52億

北證50收1427.06(-0.53%)

三板做市收1089.07(-0.04%)

科創50收991.64(-0.48%)

創業板綜收2866.73(-0.3%)

PART.04

深度專題

北證專精特新指數發布：

50強“小巨人”全景圖，掘金高成長標的

01.

專題：北交所發布北證專精特新指數，提供多維度投資標的和業績基準

?????北交所和中證指數有限公司將于2025年6月30日正式發布北證專精特新指數，為市場提供多維度投資標的和業績基準。北交所專精特新“小巨人”上市公司證券中選取市值最大的50只作為指數樣本，以反映北交所專精特新上市公司證券的整體表現。北交所定位為主要服務創新型中小企業，重點支持先進制造業和現代服務業等領域的企業，推動傳統產業轉型升級，培育經濟發展新動能，促進經濟高質量發展。北交所作為專精特新“主陣地”，中國特色現代資本市場“1+N+X”政策框架的重要構成，專注服務中小企業創新發展、促進高水平科技自立自強。截至2025年6月6日，北交所上市企業中，國家級專精特新“小巨人”企業達到146家，數量占比54.89%。橫向比較上，北證上市企業中國家級專精特新“小巨人”數量占比僅次于科創板的63.71%。從業績對比上來看，2024年北交所國家級專精特新企業和非國家級專精特新企業營收均值分別為6.13億元和7.68億元，整體同比增長-6.88%和2.40%；歸母凈利潤均值分別為4783.21萬元和3515.59萬元，整體同比增長-20.72%和-24.34%。盈利能力上來看，毛利率分別為25.11%和21.83，歸母凈利率分別為7.80%和4.58%，Roe均值分別6.95%和5.85%。研發支出上來看，研發費用均值分別為3289.46萬元和3030.19萬元，研發費用率分別為5.37%和3.95%。

02.

觀點：本周北證50報1427.06點，北證指數PE TTM為74.42X

? ??本周北證50震蕩上漲1427.06點，周漲1.30%，北證50指數PE TTM74.42X，隨著北交所在1400點震蕩，可能的高波動性需要關注，特別2024年報后過高估值（PE>60X）的公司需注意。從流動性表現來看，北證A股本周日均成交額248.34億元，較上周下跌2.38%，換手率有所下滑，達6.18% (-0.36pcts)。估值方面來看，科創板整體PE估值從53.54X增長到54.76X，創業板整體PE由34.01X增長到34.80X，北證A股整體PE由49.27X上漲到50.21X。北證A股整體估值分布看，截至2025年6月6日，共計144家企業PE TTM 超過45X，占比54.55%，其中72家企業PE TTM超過105X，占比27.27%；此外，依舊有34家北交所企業PE TTM處于0-30X，占比12.88%。從行業估值分布看，高端裝備、信息技術、化工新材、消費服務、醫藥生物五大行業PE TTM（剔除虧損企業）分別為40.68 X、101.69 X、42.50 X、56.05 X、51.53 X。本周新調入康樂衛士（833575.BJ）: 三價?HPV?疫苗提交 BLA 在即，九價商業化潛力廣闊。

03.

北交所IPO審核一欄：本周2家終止，新受理1家企業，世昌股份提交注冊

???北京證券交易所上市委員會定于2025年6月9日上午9時開審議會議，審議的發行人為三協電機。按最新審核狀態分類，2025年6月3日-2025年6月6日更新信息：蘅東光、聯川生物、頂立科技、威易發、原力數字更新審核狀態至已問詢；大森合高科更新審核狀態至已受理；世昌股份更新審核狀態至提交注冊；安勝科技、訊方技術更新審核狀態至終止上市。

04.

風險提示

? ? 政策落地不達預期、數據統計誤差、宏觀環境風險

報告日期：2025.6.8

本周觀點

謝謝您的閱讀，歡迎交流

研報發布機構：開源證券北交所研究中心

分析師：

諸海濱 證書編號：S0790522080007

所獲榮譽

??2023-2024年新財富最佳北交所公司研究團隊第一名

??2024年21世紀金牌分析師北交所研究第一名

??2024年Wind金牌分析師最佳北交所研究機構

??2016-2022年賣方水晶球獎新三板公募/總榜第一名

??2016-2017年金牛獎新三板研究第一名

??2015-2016年新財富最佳新三板研究機構第一名