2025-04-24 上證早知道（星期四）

【今日導(dǎo)讀】
>文旅消費升級行動方案落地 四檔主題惠民活動貫穿全年
>機器人通信標準體系加速構(gòu)建 星閃技術(shù)打通智能決策鏈路
>云計算產(chǎn)業(yè)標準化提速 工信部擬建新一代標準體系框架
>多只黃金ETF成交額創(chuàng)歷史紀錄 公募基金持續(xù)超配科創(chuàng)板

【上證聚焦】
O文旅消費升級行動方案落地四檔主題惠民活動貫穿全年
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4月23日，2025年全國文化和旅游消費促進活動啟動儀式暨全國“五一”文化和旅游消費周主場活動在河南鄭州舉行。活動時間從2025年4月至2026年3月，文化和旅游部聚焦大力提振文化和旅游消費，圍繞勞動節(jié)、暑期、國慶節(jié)、春節(jié)等重要節(jié)點，組織開展全國“五一”文化和旅游消費周、暑期文化和旅游消費季、國慶文化和旅游消費月、春節(jié)文化和旅游消費月，并舉辦專題主場活動，推出特色文旅活動及惠民措施。
中航證券表示，五一預(yù)熱強勁，旅游產(chǎn)業(yè)價值重估。在“政策激勵+消費結(jié)構(gòu)升級”共振背景下，文旅板塊的景氣修復(fù)將具備持續(xù)性。旅游市場當前呈現(xiàn)“長線修復(fù)、縣域擴容、品質(zhì)提升“三重趨勢，供需兩端同時改善，政策紅利與結(jié)構(gòu)紅利正在疊加釋放。中信證券表示，從供給端而言，服務(wù)消費仍有擴容升級空間，從需求而言，居民在服務(wù)消費上的傾向更高，服務(wù)消費本身處于相比商品消費的更高增長階段。在擴內(nèi)需政策預(yù)期升溫的背景下，市場將服務(wù)消費作為重點支持的預(yù)期方向之一。而其中文旅產(chǎn)業(yè)具有容量大、范圍廣、韌性高、帶動強的特征，期待升溫。基本面而言，近期“五一”預(yù)訂數(shù)據(jù)顯示旅游需求韌性強，預(yù)計民航日均旅客量同比增7.6%，亦有望形成情緒催化。
$長白山(sh603099)$?是以旅游客運為核心、冰雪經(jīng)濟為增長極的綜合旅游服務(wù)商，依托長白山世界級自然景觀資源，專注于旅游綜合服務(wù)。
$大連圣亞(sh600593)$?以海洋主題樂園運營為核心，專注于文旅全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)，是國內(nèi)唯一以人造海洋景觀為主營業(yè)務(wù)的上市企業(yè)。

【上證精選】
O4月23日，上海市商務(wù)委員會、上海市財政局、上海海關(guān)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加力促進上海市首發(fā)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的措施》。其中提到，對在本市舉辦的具有國內(nèi)外影響力的消費品類展會上，舉辦全球首發(fā)新品活動的參展商，按照設(shè)計創(chuàng)新、發(fā)明專利等維度進行評價，對其展位租賃、展臺搭建與設(shè)計、宣傳推廣等實際投入總額，給予不超過30%、最高50萬元的補貼。對3月至5月“首發(fā)上海”活動期間的展會新品首發(fā)活動上浮補貼金額，給予不超過30%、最高60萬元的補貼。
O近日，水利部印發(fā)《蓄滯洪區(qū)建設(shè)管理三年行動方案(2025-2027年)》，啟動實施蓄滯洪區(qū)建設(shè)管理三年行動。到2027年底，新增的33處、累計共72處國家蓄滯洪區(qū)將基本完成現(xiàn)行規(guī)劃確定的工程建設(shè)任務(wù)，另外13處穩(wěn)步推進建設(shè)、13處加快前期工作，蓄滯洪區(qū)主動調(diào)控、靈活調(diào)度、安全運用能力將明顯改善。
O近日，上交所相關(guān)負責人表示，上交所正圍繞“指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展，推動中長期資金入市"這一主線，聚焦近期出臺的《實施方案》《行動方案》相關(guān)政策部署加快行動，努力攜手各方構(gòu)建“長錢長投"的生態(tài)環(huán)境，培育壯大耐心資本。包括持續(xù)健全ETF產(chǎn)品譜系，不斷優(yōu)化ETF配套機制，構(gòu)建ETF市場良好生態(tài)，聚焦對接中長期資金等。
O4月23日，第二十一屆上海國際汽車工業(yè)展覽會正式開幕，新能源和智能網(wǎng)聯(lián)汽車依舊是本屆車展的主角，其中小米汽車、鴻蒙智行、蔚來子品牌樂道和螢火蟲都是首次參加。
O4月23日，騰訊混元3D生成模型正式發(fā)布2.5版本新模型，建模精細度上大幅提升，實現(xiàn)超高清的幾何細節(jié)建模，表面更平整、邊緣更銳利、細節(jié)更豐富，有效幾何分辨率達到1024，從標清升級到了高清畫質(zhì)。在模型架構(gòu)上，混元3Dv2.5也實現(xiàn)了全面升級，總參數(shù)量從1B提升至10B，有效面片數(shù)增加超10倍。
O4月23日，寧德時代發(fā)布巧克力換電新車型，公司相關(guān)人事介紹，目前配備巧克力換電車型包括中國一汽紅旗EH7 (2025年四季度上市);長安汽車啟源A05、 A07，深藍SL03(2025年四季度上市);北汽集團極護高品質(zhì)寬體電動家轎(2026年二季度上市);廣汽集團AION RT、AION UT、第二代AION V、AION AY7 (2025年四季度上市);奇瑞汽車iCAR V23(2025年四季度上市)等。
O4月23日，東莞市人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會暨濱海灣新區(qū)人工智能產(chǎn)業(yè)政策發(fā)布會召開，大灣區(qū)(東莞)人工智能聯(lián)盟在東莞正式成立，該聯(lián)盟由華為、 OPPO、vivo三大科技巨頭領(lǐng)銜18家重量級單位完成簽約，首批成員覆蓋通信運營商、頂尖高校、科研院所及產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)。東莞力爭到2027年可調(diào)度使用智能算力規(guī)模10000P以上，打造100個以上AI+先進制造示范應(yīng)用場景，引進培育300家以上人工智能重點企業(yè)。
O近日，特斯拉公司首席執(zhí)行官表示，預(yù)計特斯拉今年將生產(chǎn)數(shù)千臺“擎天柱”機器人，其“擎天柱"人形機器人的生產(chǎn)受到了中國對稀土磁體出口限制的影響。特斯拉正在與北京方面合作，以獲得使用稀土磁體的出口許可證。

【產(chǎn)業(yè)情報】
O機器人通信標準體系加速構(gòu)建星閃技術(shù)打通智能決策關(guān)鍵鏈路
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4月23日，國際星閃聯(lián)盟官微消息稱，由中國TC591全國機器人標準化技術(shù)委員會主辦的“具身智能+新一代通信標準技術(shù)研討會”于近日成功舉辦。會上，TC591全國機器人標準化技術(shù)委員會與國際星閃聯(lián)盟正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞機器人技術(shù)與新一代無線短距通信技術(shù)的融合，推動具身智能機器人標準化與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。此次合作旨在打通機器人本體感知、通信與決策的關(guān)鍵鏈路，加速多機器人協(xié)作場景的規(guī)模化落地。國開證券表示，近年來人工智能技術(shù)快速迭代，全球人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)加速態(tài)勢。2025年政府工作報告提出，激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新活力，大力發(fā)展機器人等智能終端，當前已有北京、上海、廣東、浙江等多個省市陸續(xù)制定了人形機器人發(fā)展路徑及相應(yīng)保障措施，大力推進技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)集聚，在政策支持疊加技術(shù)升級等多重因素推動下，我國人形機器人行業(yè)發(fā)展有望駛?cè)肟燔嚨馈９獯笞C券表示，從人形機器人量產(chǎn)節(jié)奏的角度，2025年將會是突破性的一年。萬臺級別的量產(chǎn)將帶動下游產(chǎn)業(yè)鏈進入確定性放量階段，而萬臺級別的數(shù)據(jù)采集和訓練有望真正解決數(shù)據(jù)匱乏的難題，推動人形機器人向更泛化、更實用的階段。堅定看好人形機器人產(chǎn)業(yè)，基于當前硬件技術(shù)路線與各廠商進展。
$長盛軸承(sz300718)$?在滾珠絲杠和滾柱絲杠領(lǐng)域取得了不同程度的進展，從產(chǎn)品研發(fā)到量產(chǎn)逐步推進。絲杠是人形機器人精密傳動的關(guān)鍵，其制造工藝復(fù)雜，技術(shù)要求極高。
$漢威科技(sz300007)$?公司生產(chǎn)的電子皮膚主要應(yīng)用于人形機器人手掌，已與多家人形機器人本體廠商展開合作，為其提供電子皮膚及指腹類傳感器，與小米、比亞迪等積極展開合作，并計劃于2025年上半年完成新產(chǎn)線的搭建與試運行。
$三花智控(sz002050)$?以“制冷+車熱管理”雙輪驅(qū)動，向“AI機器人+智能生態(tài)"延伸，核心優(yōu)勢在于技術(shù)壁壘、全球化布局及頭部客戶綁定。
$兆威機電(sz003021)$?公司是國內(nèi)少數(shù)掌握多種齒輪生產(chǎn)工藝并實現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用的企業(yè)之一，可提供“齒輪箱+電機+控制"一體化解決方案。目前正在積極布局指節(jié)電機獨立驅(qū)動方案開發(fā)仿生機器人靈巧手產(chǎn)品。

O云計算產(chǎn)業(yè)標準化提速工信部擬建新一代標準體系框架
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近日，工信部公開征求對《云計算綜合標準化體系建設(shè)指南(2025版)》(征求意見稿)的意見。到2027年，新制定云計算國家標準和行業(yè)標準30項以上，不斷健全引領(lǐng)云計算產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的標準體系。開展標準宣貫和實施推廣的企業(yè)超過1000家，以標準賦能企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的成效更加凸顯。加快云計算領(lǐng)域國際標準供給，進一步提升標準國際影響力。
國金證券表示，短期來看，美國關(guān)稅政策對計算機公司基本面影響較小，國產(chǎn)替代和自主可控板塊有望受益。基本面角度看，對于板塊總體的業(yè)績端影響較小。考慮到關(guān)稅落地后，國內(nèi)可能繼續(xù)出臺穩(wěn)增長的政策，對于以國內(nèi)需求為主的計算機板塊影響正面。受益的角度看，對等制裁背景下，預(yù)計國產(chǎn)替代和自主可控迫切度提升，成為市場關(guān)注點，包括信創(chuàng)、華為產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)軟件、軍工信息化等在內(nèi)的方向受到追捧。興業(yè)證券表示，隨著國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)成長性信心提振，以及AI對云計算產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的賦能及需求拉動，此前云計算海外映射的估值邏輯正全面修復(fù)。考慮到中美科技股的此前的背離，國內(nèi)云計算龍頭的估值修復(fù)有望持續(xù)發(fā)酵。
$浙大網(wǎng)新(sh600797)$?是中國領(lǐng)先的數(shù)智化技術(shù)整合服務(wù)提供商，以"AI Driven智能驅(qū)動"為核心戰(zhàn)略，整合人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，構(gòu)建覆蓋算力基礎(chǔ)設(shè)施、底層模型到場景應(yīng)用的完整技術(shù)鏈路，推動政企客戶的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
$協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)(sz300857)$?以“云智造+數(shù)字化”賦能供應(yīng)鏈管理及成本管控，營收規(guī)模及盈利能力較前幾年實現(xiàn)了大幅增長。
$數(shù)據(jù)港(sh603881)$?主營業(yè)務(wù)為數(shù)據(jù)中心服務(wù)，并以批發(fā)型數(shù)據(jù)中心服務(wù)為主，零售型數(shù)據(jù)中心服務(wù)和數(shù)據(jù)中心增值服務(wù)為輔，通過提供定制化的規(guī)劃、設(shè)計、系統(tǒng)集成、運營管理服務(wù)來滿足最終用戶的獨特數(shù)據(jù)中心服務(wù)需求。
$奧飛數(shù)據(jù)(sz300738)$?公司是專業(yè)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)運營商和通信綜合運營企業(yè)，同時擁有IDC、固定網(wǎng)國內(nèi)數(shù)據(jù)傳送業(yè)務(wù)、ICP等通信業(yè)務(wù)的經(jīng)營資質(zhì)，能為客戶提供全方位的通信解決方案。

【公告快遞】
O四維圖新與火山引擎簽署戰(zhàn)略協(xié)議
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$四維圖新(sz002405)$與北京火山引擎科技有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方在汽車智能化技術(shù)與產(chǎn)品領(lǐng)域推動深層合作，打造具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢的智能座艙與輔助駕駛解決方案、先進的數(shù)據(jù)閉環(huán)基礎(chǔ)設(shè)施等。
O維信諾擬投設(shè)昆山全球新型顯示產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心
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$維信諾(sz002387)$擬在昆山開發(fā)區(qū)投資設(shè)立昆山全球新型顯示產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心項目，項目投資總額預(yù)計約50億元，用于前沿顯示技術(shù)開發(fā)、相關(guān)產(chǎn)品交付及泛半導(dǎo)體技術(shù)研究孵化。
O龍佰集團董事長提議回購股份
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$龍佰集團(sz002601)$董事長提議以3億至5億元回購股份，用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵。
O海泰科等一季度業(yè)績增長
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$海泰科(sz301022)$實現(xiàn)凈利潤為1391.96萬元，同比增長5738.82%。主要系報告期模具達到驗收狀態(tài)，確認收入增加所致。
$北元集團(sh601568)$實現(xiàn)凈利潤為8779.50萬元，同比增長442.29%。主要產(chǎn)品燒堿價格上漲及主要原料電石、煤采購價格下降，導(dǎo)致凈利潤增加。
$亞鉀國際(sz000893)$實現(xiàn)凈利潤為3.84億元，同比增長373.53%。主要由于鉀肥銷量增加、價格上升所致。
$瀾起科技(sh688008)$實現(xiàn)凈利潤為5.25億元，同比增長135.14%，因受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢對DDR5內(nèi)存接口芯片及高性能運力芯片需求的推動，截至2025年4月22日，預(yù)計在2025年第二季度交付的互連類芯片在手訂單金額合計已超過人民幣12.9億元。
$上海雅仕(sh603329)$?實現(xiàn)凈利潤為974.87萬元，同比增加129.78%。業(yè)績增長主要系新增供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)品類所致。

【資金觀潮】
O多只黃金ETF成交額創(chuàng)歷史紀錄
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4月23日，黃金ETF劇烈調(diào)整，多只黃金ETF成交顯著放量。其中，華安黃金ETF成交額為195.63億元，易方達黃金ETF成交額為48.29億元，華夏黃金ETF成交額為13.96億元，國泰黃金ETF成交額為11.48億元，均創(chuàng)歷史新高。
從資金層面看，開年以來，大量資金涌入黃金ETF。據(jù) Choice測算，今年以來，截至4月22日，黃金ETF凈申購額合計達到623.29億元。在資金持續(xù)涌入的背景
下，黃金ETF規(guī)模合計超過1600億元，其中，華安黃金 ETF規(guī)模為654.76億元，博時黃金ETF規(guī)模也達到
300.56億元，易方達黃金ETF規(guī)模也在270億元以上。嘉實基金張鐘玉認為，近期金價的加速上漲，也部分消化了避險需求帶來的利好，短期或面臨一些波動。為此需要警惕技術(shù)性回調(diào)、貿(mào)易政策、地緣政治局勢以及美聯(lián)儲的貨幣政策動向等變量。若地緣政治沖突出現(xiàn)新的變數(shù)，也會加劇黃金價格的短期波動。
O公募持續(xù)超配科創(chuàng)板
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公募基金2025年一季報披露完畢，根據(jù)興業(yè)證券的測算，截至一季度末，主動權(quán)益類基金的科創(chuàng)板配置比例為15.17%，較去年底上升2.11個百分點，科創(chuàng)板超配比例持續(xù)上行，超配比例由5.91%提升至7.50%。創(chuàng)業(yè)板的配置比例為16.66%，較去年底下降1.6個百分點。此外，主動權(quán)益類基金的港股倉位大幅提升。截至一季度末，主動權(quán)益類基金持有港股重倉股規(guī)模為3140.52億元，較上季度末增加32.20%，港股倉位由14.52%提升至19.10%。

【機構(gòu)調(diào)研】
O$領(lǐng)益智造(sz002600)$?聚焦“人眼折服"戰(zhàn)略，加速布局人形機器人、AI眼鏡、折疊屏及服務(wù)器散熱模組，切入AMD供應(yīng)鏈。擬3.32億元收購江蘇科達66.46%股權(quán)，實現(xiàn)汽車業(yè)務(wù)Tier2向Tier1轉(zhuǎn)型，協(xié)同拓展奇瑞、比亞迪等客戶，業(yè)績承諾2025-2027年凈利不低于4700萬元、5600萬元、6500萬元。海外營收增長顯著，土耳其、巴西等8國設(shè)58個基地，本地化交付強化全球競爭力。關(guān)稅影響有限，國內(nèi)覆蓋H客戶、小米等頭部品牌，2024年獲31項品質(zhì)獎項，技術(shù)協(xié)同驅(qū)動多賽道增長。
O$中油資本(sz000617)$?深化“11445”戰(zhàn)略體系，聚焦產(chǎn)融結(jié)合與能源金融，統(tǒng)籌銀行、財務(wù)公司、信托等五大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。財務(wù)公司強化集團內(nèi)部服務(wù)功能，昆侖銀行主攻產(chǎn)業(yè)鏈市場化業(yè)務(wù)，差異化定位規(guī)避同業(yè)競爭。市值管理納入核心戰(zhàn)略，制定專項辦法并建立“三個六”工作框架，以經(jīng)營業(yè)績+ESG雙輪驅(qū)動價值提升。后續(xù)將探索股份回購等管理工具，結(jié)合監(jiān)管指引動態(tài)優(yōu)化資本運作。依托能源主業(yè)背景，強化融融協(xié)同與風險管控，打造“能源金融專家”定位，推動金融服務(wù)與實體產(chǎn)業(yè)深度耦合。
O$科大訊飛(sz002230)$?的星火X1大模型基于國產(chǎn)昇騰算力實現(xiàn)深度推理突破，硬件需求降至同行的6.25%，推理效率對標國際頂尖水平。教育業(yè)務(wù)借勢政策紅利，學習機銷量翻倍，智醫(yī)助理覆蓋全國670余區(qū)縣，C端醫(yī)療問診破1.2億次。醫(yī)療大模型深化GBC協(xié)同，拓展200家醫(yī)院及全民健康檔案。國際化加速，大阪世博會展示多語言模型，支持12種語言布局“一帶一路"。

2025-04-24 時報財富資訊（星期四）

【資訊導(dǎo)讀】
1、生態(tài)環(huán)境部正開展聚變監(jiān)管法規(guī)標準體系研究，保障聚變行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展
2、存儲供應(yīng)商對DRAM提價8-10%，行業(yè)供需關(guān)系或?qū)⒅鸩礁纳?/span>
3、宇環(huán)數(shù)控：數(shù)控機床產(chǎn)品可搭配國產(chǎn)操作系統(tǒng)
4、德福科技：HVLP1-2已批量供貨英偉達項目及光模塊領(lǐng)域

【今日頭條】
生態(tài)環(huán)境部正開展聚變監(jiān)管法規(guī)標準體系研究　保障聚變行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展
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4月23日，生態(tài)環(huán)境部輻射源安全監(jiān)管司司長劉璐在發(fā)布會上表示，生態(tài)環(huán)境部正開展聚變監(jiān)管法規(guī)標準體系研究，在確保安全的前提下建立科學合理可行的監(jiān)管制度，保障聚變行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。一是堅持科學監(jiān)管，明確不套用目前對裂變堆的監(jiān)管要求，建立適應(yīng)聚變裝置特性的監(jiān)管框架。二是規(guī)范監(jiān)督管理，減少監(jiān)管不確定性。三是以風險為指引，科學分析評估各類裝置的輻射安全風險，確認裝置的類別，分級分類開展環(huán)境影響評價和輻射安全許可審查。下一步將堅持以高水平安全監(jiān)管，保障我國核聚變事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
核聚變是人類理想的終極能源，相較于傳統(tǒng)能源和其他新能源，核聚變在能量輸出效率上具有顯著優(yōu)勢；同時，相比核裂變，其在安全性、可持續(xù)性和環(huán)保性方面表現(xiàn)更優(yōu)，使被視為未來能源體系的核心方向。目前全球核聚變產(chǎn)業(yè)進入加速期，盡管商業(yè)化堆的全面落地仍需實驗堆的持續(xù)驗證，但單座實驗堆百億級投資體量疊加建設(shè)提速，已驅(qū)動可控核聚變市場進入高速增長通道。機構(gòu)預(yù)測，2025-2030年托克馬克核聚變市場空間有望達到6810億元，而2030-2035年受益即將可能規(guī)模化落地的商業(yè)堆，托克馬克核聚變市場空間有望上升至3萬億規(guī)模。
$久盛電氣(sz301082)$?公司有產(chǎn)品應(yīng)用到核電領(lǐng)域，在核聚變領(lǐng)域，公司與有關(guān)科研所有合作，有少量產(chǎn)品被應(yīng)用。
$合鍛智能(sh603011)$?公司是真空室核心供應(yīng)商，此前公司表示2億元可控核聚變訂單合同約定完成時間為2025年底。

【投資聚焦】
存儲供應(yīng)商對DRAM提價8-10%　行業(yè)供需關(guān)系或?qū)⒅鸩礁纳?/span>
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根據(jù)集邦咨詢最新的內(nèi)存現(xiàn)貨價格趨勢報告，在DRAM方面，OEM廠商正在逐步增加庫存水平，以確保在關(guān)稅政策明朗之前擁有安全的庫存量，而DRAM供應(yīng)商也同步上調(diào)了DRAM產(chǎn)品的現(xiàn)貨價格，幅度在8-10%之間。至于NANDFlash方面，由于需求放緩，目前市場主流產(chǎn)品價格持平。
由于存儲原廠減產(chǎn)和生產(chǎn)節(jié)奏影響，NAND供貨吃緊，美光、三星電子、SK海力士等廠商均將從4月起提高NAND閃存報價，NAND價格回漲速度高于原先預(yù)期。2025年以來DRAM價格表現(xiàn)分化，DDR5等高檔產(chǎn)品價格回升明顯，中低端DRAM價格表現(xiàn)平淡。海外存儲原廠庫存較高峰期已有明顯去化，下游應(yīng)用或處于調(diào)整庫存的后期階段。國內(nèi)模組和利基型存儲等行業(yè)存貨顯示行業(yè)或?qū)⒁姷谆厣ｋS著AI訓練和推理對算力需求的快速增長，數(shù)據(jù)中心對HBM、大容量DDR5及企業(yè)級SSD的存儲需求同步增加，AI與云服務(wù)成為存儲需求核心驅(qū)動力。DRAM位元需求2025/2026年分別有望同比增長15%/17%，NAND位元需求2025/2026年分別有望同比增長12%/15%，同比增速較2024年有望加速。分析師預(yù)計，隨著存儲上游控產(chǎn)、庫存消化，以及AI應(yīng)用擴大帶來企業(yè)數(shù)據(jù)中心eSSD、大模型本地部署和終端換機等新增需求，行業(yè)供需關(guān)系或?qū)⒅鸩礁纳疲鎯r格和需求有望逐步回升。可關(guān)注$瀾起科技(sh688008)$?、$兆易創(chuàng)新(sh603986)$?等。

【獨家參考】
宇環(huán)數(shù)控：數(shù)控機床產(chǎn)品可搭配國產(chǎn)操作系統(tǒng)
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$宇環(huán)數(shù)控(sz002903)$?4月23日在投資者互動平臺稱，公司數(shù)控機床產(chǎn)品根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域和客戶需求可搭配進口或國產(chǎn)的操作系統(tǒng)；公司設(shè)立了智能控制技術(shù)聯(lián)合實驗室，該實驗室主要開展中高端數(shù)控系統(tǒng)的二次開發(fā)、高檔數(shù)控裝備的研發(fā)與測試、智能制造技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用等系統(tǒng)研究。公司數(shù)控磨削設(shè)備在電池領(lǐng)域主要應(yīng)用于刀片加工，公司將密切關(guān)注行業(yè)的發(fā)展，通過技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新努力滿足市場需求。
德福科技：HVLP1-2已批量供貨英偉達項目及光模塊領(lǐng)域
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$德福科技(sz301511)$?接受機構(gòu)調(diào)研時表示，公司與生益科技、臺光電子、松下電子、聯(lián)茂電子、華正新材、鼎鑫電子、深南電路、勝宏科技等知名CCL和PCB廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，為其供應(yīng)鏈國產(chǎn)化需求提供電解銅箔解決方案，目前高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代符合預(yù)期。RTF-3已實現(xiàn)對多家CCL客戶實現(xiàn)批量供貨，RTF-4進入客戶認證階段。HVLP1-2已批量供貨，主要終端應(yīng)用于英偉達項目及400G/800G光模塊領(lǐng)域。HVLP3已通過日系覆銅板認證，應(yīng)用于國內(nèi)算力板項目，預(yù)計2025年該款產(chǎn)品將加速放量。HVLP4在與客戶做試驗板測試，HVLP5處于特性分析測試。公司自主研發(fā)的3μm超薄載體銅箔（C-IC1）已通過國內(nèi)存儲芯片龍頭可靠性驗證和工廠制造審核，自今年3月起開始供貨。帶載體可剝離超薄銅箔是制備難度最高的銅箔產(chǎn)品之一，該產(chǎn)品技術(shù)多年被日系及歐洲電子電路銅箔等公司壟斷，公司通過持續(xù)研發(fā)投入，成為國內(nèi)首家載體銅箔國產(chǎn)替代量產(chǎn)廠家，該產(chǎn)品可滿足芯片封裝基板超微細線寬線距需求。

【財經(jīng)要聞】
1、中國－中亞外長第六次會晤即將舉行，外交部介紹有關(guān)情況。
2、金融監(jiān)管總局：積極推進再保險中心建設(shè)，目前已取得階段性進展。
3、央行副行長陸磊：2024年上海跨境人民幣收付總額達到29.8萬億元，同比增30%。
4、2025（第二十四屆）中國互聯(lián)網(wǎng)大會將聚焦AI等前沿技術(shù)。
5、李家超與“杭州六小龍”企業(yè)代表深入交流。
6、歐盟依據(jù)數(shù)字市場法開出首筆罰單，對蘋果和Meta罰款總計7億歐元。
7、大灣區(qū)（東莞）人工智能聯(lián)盟成立，華為、OPPO、vivo擔任輪值理事長。
8、加密貨幣總市值突破3萬億美元，比特幣市占率為61.4%。
9、特朗普稱或?qū)ⅰ按蠓档汀睂θA關(guān)稅。
10、ADHD藥物專注達屢現(xiàn)缺貨，西安楊森專注達包裝工序預(yù)計今年第二季度前將從海外轉(zhuǎn)移至西安工廠。

【公告淘金】
1、$四維圖新(sz002405)$與火山引擎簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。
2、$天祿科技(sz301045)$2024年凈利潤同比增長206.84%。
3、$亞鉀國際(sz000893)$一季度凈利潤同比增長374%。
4、$凱萊英(sz002821)$一季度凈利潤3.27億元，同比增長15.83%。
5、$拓邦股份(sz002139)$一季度凈利潤1.97億元，同比增長12.10%。
6、$德賽西威(sz002920)$一季度凈利潤5.82億元，同比增長51.32%。
7、$桐昆股份(sh601233)$股東磊鑫實業(yè)擬增持2.5億元-5億元公司股份。
8、$維信諾(sz002387)$擬投資50億元設(shè)立昆山全球新型顯示產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心項目。
9、$天齊鋰業(yè)(sz002466)$預(yù)計一季度凈利潤8200萬元至1.23億元，同比扭虧為盈。
10、$海油發(fā)展(sh600968)$一季度凈利潤同比增長18.48%。
11、$中寵股份(sz002891)$一季度凈利潤同比增長62.13%。
12、$瀾起科技(sh688008)$?第一季度凈利潤同比增長135%。

【龍虎榜看臺】
資金流入機器人、低空經(jīng)濟等板塊
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今日市場全天高開后震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指跌0.10%報3296.36，深成指漲0.67%報9935.80點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.07%報1949.16點。滬深兩市成交1.23萬億元，較上個交易日放量1397億元。盤面上，『機器人概念』、『低空經(jīng)濟』、『消費電子』、『家用電器』等板塊漲幅居前，黃金、食品、農(nóng)業(yè)、零售等板塊跌幅居前。
盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示：
$衛(wèi)星化學(sz002648)$?獲機構(gòu)資金買入，總買入凈額為7.66億元；
$萬豐奧威(sz002085)$?獲主力做T，總買入凈額為1.98億元；
$步步高(sz002251)$?獲機構(gòu)資金買入，總買入凈額為1.81億元；
$尤夫股份(sz002427)$?獲機構(gòu)資金買入，總買入凈額為1.73億元；
$永安藥業(yè)(sz002365)$?獲機構(gòu)資金買入，總買入凈額為1.52億元。

2025-04-24 中證快報（星期四）

【今日導(dǎo)讀】
○強強聯(lián)合 推動具身智能機器人與星閃產(chǎn)業(yè)融合
○新療法獲批臨床 中國醫(yī)生成功“治愈”糖尿病
○我國發(fā)布國家方案 全面加強消耗臭氧物質(zhì)管理

【中證頭條】
強強聯(lián)合 推動具身智能機器人與星閃產(chǎn)業(yè)化融合
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據(jù)報道，國際星閃聯(lián)盟官微消息，近日，由TC591全國機器人標準化技術(shù)委員會主辦的“具身智能+新一代通信標準技術(shù)研討會”成功舉辦。會上，TC591全國機器人標準化技術(shù)委員會與國際星閃聯(lián)盟正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞機器人技術(shù)與新一代無線短距通信技術(shù)的融合，推動具身智能機器人標準化與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。據(jù)悉，星閃技術(shù)具備通定感融合和通過確定性質(zhì)量滿足AI需求的能力，可為具身智能機器人提供高效的本體間通信與群體協(xié)作能力。同時，即將開始的星閃3.0標準將進一步面向具身智能和AI無線通信進行標準化工作。
點評：星閃NearLink”是中國原生的新一代近距離無線聯(lián)接技術(shù)，致力于短距通信技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)生態(tài)。其具備低時延、高吞吐、高并發(fā)、高可靠、抗干擾和精定位6大領(lǐng)先的技術(shù)能力。作為國際化的新一代短距離無線通信技術(shù)，星閃NearLink正在與藍牙、Wi-Fi形成“三足鼎立”之勢。星閃技術(shù)路線設(shè)計的代際式演進具有靈活性和前瞻性，星閃標準將重新定義新一代短距無線通信系統(tǒng)，在“人-車-家-園”場景具有廣闊的應(yīng)用場景，面向行業(yè)和面向消費者領(lǐng)域都存在巨大的、超萬億級的市場潛力。
$榮聯(lián)科技(sz002642)$?是專業(yè)的數(shù)字化服務(wù)提供商，星閃聯(lián)盟的理事單位。
$奮達科技(sz002681)$?為星閃聯(lián)盟會員單位，加入星閃聯(lián)盟的6個工作組，后續(xù)將圍繞SparkLink在智能家居、智能終端、智能穿戴、智能制造領(lǐng)域的需求及解決方案等開展相關(guān)工作。

【中證聚焦】
新療法獲批臨床 中國醫(yī)生成功“治愈”糖尿病
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據(jù)報道，上海長征醫(yī)院對外披露，通過干細胞再生移植療法，近一年來醫(yī)院副院長、器官移植中心主任殷浩團隊成功治愈了多位1型糖尿病患者。這是繼去年5月，殷浩聯(lián)合團隊全球首次利用自體干細胞再生療法成功治愈重度2型糖尿病患者后，又取得的一系列新突破。據(jù)團隊介紹，研究表明，通過微創(chuàng)輸注的給藥方式，可實現(xiàn)胰島功能衰竭糖尿病（1型和嚴重2型）患者的治愈。基于這一系列前期研究進展，2025年4月18日，由殷浩團隊聯(lián)合開發(fā)的“異體人再生胰島注射液”，獲國家藥監(jiān)局臨床試驗?zāi)驹S可，成為中國第一個，全球第二個進入臨床試驗階段的異體通用型再生胰島產(chǎn)品。
點評：據(jù)了解，和去年使用的自體再生胰島不同，此次獲批臨床試驗的“異體人再生胰島注射液”，基于的是健康供體來源的血液細胞，目前已實現(xiàn)了體外標準化及規(guī)模化制備，有望進一步擴大干細胞再生治療的可及性。我國的糖尿病患者數(shù)多達1.4億，幾十年來，胰島移植治療糖尿病雖已取得較好的臨床療效，但礙于人胰腺供體短缺，嚴重限制了其廣泛應(yīng)用。如今，以人體細胞為來源的再生胰島移植，有望徹底解決這一難題。
$開能健康(sz300272)$?控股子公司原能細胞與上海長征醫(yī)院共建“長征—原能細胞臨床研究中心”及“長征—原能生物樣本庫”，重點支持免疫細胞、干細胞治療方向的轉(zhuǎn)化醫(yī)學研究。
$中源協(xié)和(sh600645)$?參股公司合源生物與上海長征醫(yī)院合作開展干細胞藥物臨床試驗。

【要聞精選】
○工業(yè)和信息化部、國家標準化管理委員會近日聯(lián)合印發(fā)《國家智能制造標準體系建設(shè)指南（2024版）》，打造智能制造“升級版”。
○生態(tài)環(huán)境部召開4月例行新聞發(fā)布會，生態(tài)環(huán)境部輻射源安全監(jiān)管司司長劉璐表示，生態(tài)環(huán)境部正開展聚變監(jiān)管法規(guī)標準體系研究，保障聚變行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
○國際數(shù)據(jù)公司（IDC）最新手機季度跟蹤報告顯示，2025年第一季度，中國智能手機市場出貨量在“國補”政策疊加春節(jié)銷售旺季的共同推動下，同比增長3.3%，達到7160萬部，延續(xù)了過去五個季度的增長趨勢。
○4月23日，蔚來宣布全球首顆量產(chǎn)5納米智駕芯片神璣NX9031隨著蔚來ET9開啟交付正式量產(chǎn)上車。單顆神璣NX9031擁有與滿血版英偉達Thor-X同等算力水平。

【產(chǎn)經(jīng)透視】
我國發(fā)布國家方案 全面加強消耗臭氧層物質(zhì)管理
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據(jù)報道，4月23日，據(jù)生態(tài)環(huán)境部消息，生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展改革委等部門聯(lián)合印發(fā)《中國履行〈關(guān)于消耗臭氧層物質(zhì)的蒙特利爾議定書〉國家方案（2025—2030年）》，全面加強消耗臭氧層物質(zhì)和氫氟碳化物管理，協(xié)同應(yīng)對臭氧層損耗和氣候變化。國家方案明確了履約目標，并從源頭管控、過程控制、末端治理和進出口管理四個方面提出了11項具體任務(wù)，例如，在強化管控物質(zhì)使用管理方面，家電行業(yè)自2026年1月1日起，禁止生產(chǎn)以氫氟碳化物為制冷劑的電冰箱和冰柜產(chǎn)品。此外，生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合商務(wù)部、海關(guān)總署印發(fā)了修訂后的《消耗臭氧層物質(zhì)進出口管理辦法》，進一步優(yōu)化消耗臭氧層物質(zhì)進出口管理。
$力合科技(sz300800)$?自主研發(fā)顆粒物成分監(jiān)測及臭氧前驅(qū)體分析系統(tǒng)，技術(shù)覆蓋空氣質(zhì)量網(wǎng)格化監(jiān)測。
$三美股份(sh603379)$?氟化工產(chǎn)能規(guī)模居前，第三代制冷劑產(chǎn)能占比高。

【公司動向】
○$領(lǐng)益智造(sz002600)$在機構(gòu)調(diào)研中表示，公司在2025年將全面發(fā)力機器人、AI眼鏡、折疊屏、服務(wù)器等第N增長曲線，并稱之為“人—眼—折—服”。目前，公司已為人形機器人客戶提供頭部總成、靈巧手總成、四肢總成、高功率充電和散熱解決方案等核心硬件，在聯(lián)合開發(fā)和整機組裝有成熟經(jīng)驗。
○$天娛數(shù)科(sz002354)$官微顯示，公司將于4月28日發(fā)布Behavision 2.0，通過實現(xiàn)具身智能領(lǐng)域的跨本體互通互用，賦能機器人本體企業(yè)。其具備三大核心能力：感知層面，搭載深度視覺黑科技，賦予機器人“空間直覺”；推理層面，通過“天星”基座大模型與“智者千問”模型能力融合，構(gòu)建“類人思維決策鏈”；執(zhí)行層面，支持人形、四足等多形態(tài)機器人跨本體響應(yīng)，靈活適配多元場景。
○$英力股份(sz300956)$擬購買優(yōu)特利77.9385%股份，有助于公司在筆記本電腦領(lǐng)域拓寬產(chǎn)品類別，提高單機供應(yīng)價值。股票4月24日起復(fù)牌。
○$冀中能源(sz000937)$擬8.98億元收購段王煤業(yè)20.02%股權(quán)。
○$四維圖新(sz002405)$與火山引擎簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同探索建設(shè)行業(yè)領(lǐng)先的自動駕駛數(shù)據(jù)閉環(huán)。
○4月23日，$均勝電子(sh600699)$發(fā)布全新的沉浸式智能座艙解決方案JoySpace+，以及機器人能源管理、機甲、傳感器及無線充電等多個關(guān)鍵零部件解決方案。
○$奮達科技(sz002681)$與機器人領(lǐng)域資深專家丁克博士一起戰(zhàn)略投資深圳市靈樞動力有限公司。此次投資，使公司進一步切入具身智能核心零部件賽道并搶占增量市場，拓展具身智能技術(shù)應(yīng)用場景。
○近日，$杉杉股份(sh600884)$旗下杉杉科技與OCSiAl達成戰(zhàn)略合作。雙方將圍繞單壁碳納米管在鋰電負極材料中的應(yīng)用展開深度技術(shù)協(xié)同，推動鋰電材料性能升級與量產(chǎn)突破。
○$龍芯中科(sh688047)$與教育部相關(guān)部門達成全面合作，正式成立“龍芯國產(chǎn)工業(yè)底座技術(shù)產(chǎn)教融合”創(chuàng)新聯(lián)盟。
○$維信諾(sz002387)$擬約50億元投資設(shè)立昆山全球新型顯示產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心項目。
○$甘李藥業(yè)(sh603087)$成功實現(xiàn)胰島素核心組件國產(chǎn)化應(yīng)用。
○$倍杰特(sz300774)$控股子公司簽訂1.12億元日常經(jīng)營重大合同。
○$桐昆股份(sh601233)$股東磊鑫實業(yè)擬增持2.5億元—5億元公司股份。
○$龍佰集團(sz002601)$董事長提議以3億元—5億元回購股份。
○$杰瑞股份(sz002353)$擬1.5億元—2.5億元回購公司股份。
○$太陽能(sz000591)$?擬1億元—2億元回購股份。

【資金觀潮】
○4月23日滬深兩市主力資金凈流出30.46億元。主力資金凈流入前三的板塊是汽車零部件、通用設(shè)備和消費電子，分別凈流入39.12億元、22.03億元和21.68億元。主力資金凈流入前三的個股是衛(wèi)星化學、浙大網(wǎng)新和貝因美，凈流入額分別為6.801億元、5.37億元和4.94億元。
○$衛(wèi)星化學(sz002648)$?4月23日漲停，成交額21.06億元。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通專用席位買入3.02億元并賣出1.01億元，2家機構(gòu)專用席位凈買入1.63億元。

2025-04-24 中證投資參考（星期四）

【今日導(dǎo)讀】
＞萬億國債明日啟動發(fā)行 工程機械景氣有望持續(xù)
＞高階智駕車型加快推出 產(chǎn)業(yè)鏈或再迎發(fā)展機遇
＞藥企競速入場 核藥成生物醫(yī)藥領(lǐng)域“新引擎”
＞多家企業(yè)出貨量同比增加 風電進入高景氣周期

【中證視點】
　　編者按：2025年超長期特別國債發(fā)行將于24日正式開閘，較去年提前一個月，規(guī)模增加3000億元。專家預(yù)計，超長期特別國債將發(fā)揮穩(wěn)增長、促投資、擴內(nèi)需的重要作用。

萬億國債明日啟動發(fā)行 工程機械景氣有望持續(xù)
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　　1.3萬億超長期特別國債將通過基建投資擴張、設(shè)備更新強制替代等路徑，為工程機械行業(yè)創(chuàng)造結(jié)構(gòu)化增長機遇。
　　具體來看，1.3萬億元超長期特別國債與4.4萬億元專項債形成資金合力，重點投向重大基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化等“兩重兩新”領(lǐng)域，直接拉動土方機械需求。2025年1-2月國內(nèi)挖掘機和裝載機銷量已分別增長51.4%、26.2%，印證基建項目的設(shè)備需求持續(xù)釋放。軌道交通、水利工程等重大項目加速推進，將進一步拓寬工程機械應(yīng)用場景。
　　此外，2000億元國債資金專項支持設(shè)備更新，要求設(shè)備國產(chǎn)化率不低于80%，工業(yè)領(lǐng)域生產(chǎn)設(shè)備占比超80%。這將推動工程機械行業(yè)淘汰低效設(shè)備，加速智能化、綠色化裝備的迭代更新，預(yù)計帶動超7000億元社會資本投入。
　　近期“央視財經(jīng)挖掘機指數(shù)”顯示，一季度，全國工程機械平均開工率為44.67%，同比上漲了1.62%，為實現(xiàn)一季度經(jīng)濟“開門紅”和完成全年經(jīng)濟增長目標奠定了良好基礎(chǔ)。可以預(yù)期后續(xù)隨著政策的托底效應(yīng)，設(shè)備利用率有望回升，工程機械行業(yè)需求有望得到邊際修復(fù)，可關(guān)注$中聯(lián)重科(sz000157)$?、$三一重工(sh600031)$?及$恒立液壓(sh601100)$?等龍頭。

國家級制造業(yè)創(chuàng)新指數(shù)穩(wěn)步提升 看好高端機床
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　　近日中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布的《制造業(yè)創(chuàng)新指數(shù)報告（2024）》顯示：2013年至2023年，我國國家級制造業(yè)創(chuàng)新指數(shù)穩(wěn)步提升，年均增速達到11.6%。報告同時指出，2013至2023年，我國國家級制造業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出指數(shù)年均增長12%，創(chuàng)新供給水平逐年提升；2023年創(chuàng)新協(xié)同指數(shù)年均增速最快，達到19.2%，政產(chǎn)學研協(xié)同程度不斷提高。
　　國家級制造業(yè)創(chuàng)新指數(shù)中的“創(chuàng)新協(xié)同”指標年均增速達19.2%，這反映出產(chǎn)學研合作與技術(shù)轉(zhuǎn)化效率的提升。機床行業(yè)作為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，將受益于更高效的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，例如精密測量、智能控制等上游技術(shù)的突破可加速高端機床國產(chǎn)化進程。同時，創(chuàng)新指數(shù)提升反映核心技術(shù)的積累，例如五軸聯(lián)動數(shù)控系統(tǒng)國產(chǎn)化突破打破國外技術(shù)封鎖。
　　另外，2025年超長期特別國債發(fā)行后，制造業(yè)設(shè)備更新需求有望加速釋放。工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新改造項目中，機床作為核心生產(chǎn)設(shè)備可享受固定資產(chǎn)投資15%的補貼。部分高端化、智能化技改項目補貼比例可提升至20%-30%，例如首臺（套）裝備應(yīng)用可獲30%購置補貼。同時，政策要求淘汰超期服役老舊設(shè)備，預(yù)計2025年機械行業(yè)設(shè)備更新市場規(guī)模將突破1.2萬億元，其中數(shù)控機床占比超60%。
　　相關(guān)上市公司明顯受益，可關(guān)注$宇環(huán)數(shù)控(sz002903)$?、$科德數(shù)控(sh688305)$?等高端機床龍頭。

【熱點聚焦】
高階智駕車型加快推出 產(chǎn)業(yè)鏈或再迎發(fā)展機遇
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　　4月23日，2025上海國際車展期間，廣汽埃安與滴滴自動駕駛強強聯(lián)合，推出全球首款具備全球適應(yīng)能力的前裝量產(chǎn)L4高度自動駕駛車。廣汽方面承諾，廣汽將為未來L4車型的自動駕駛安全擔責兜底。據(jù)悉該車將于年底量產(chǎn)交付，明年實現(xiàn)規(guī)模化運營，2027年將推出面向個人用戶的L4車型。
　　另外，4月22日，華為在上海舉辦了一場智能技術(shù)大會。會上，華為智能汽車解決方案業(yè)務(wù)部門的首席執(zhí)行官靳玉志宣布，正式推出華為乾崑ADS 4 L3級別的高速商用解決方案。此前4月19日，在阿維塔06車型的上市發(fā)布會上，阿維塔科技董事長朱華榮透露，阿維塔將率先采用華為的L3級智能駕駛解決方案。
　　當下智能駕駛已成為新車競爭的焦點，車企為了在市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢，紛紛加快L3車型的研發(fā)和推出，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，建議關(guān)注$海天瑞聲(sh688787)$、$金溢科技(sz002869)$?等。

【產(chǎn)業(yè)觀察】
藥企競速入場 核藥成生物醫(yī)藥領(lǐng)域“新引擎”
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　　近日，核藥頭部遠大醫(yī)藥宣布，其與武漢睿迪輻生物科技有限公司及杰科（天津）生物醫(yī)藥有限公司合作開發(fā)的全球創(chuàng)新放射性核素偶聯(lián)藥物GPN02006在中國的臨床研究取得了里程碑式突破。GPN02006作為針對GPC-3靶點的診斷型放射性藥物，具有高特異性和高親和力，預(yù)計將成為全球首個針對該靶點的HCC診斷類產(chǎn)品。
　　此前，4月7日，云南白藥全資子公司云核醫(yī)藥(天津)有限公司自主研發(fā)的化學1類放射性治療新藥“INR102注射液”正式獲得臨床試驗?zāi)驹S可；3月25日，科倫博收到國家藥監(jiān)局藥品審評中心批準放射性核素藥物SKB107新藥臨床試驗申請的臨床試驗通知書；更早的1月初，恒瑞醫(yī)藥公告，公司申報的HRS-6768注射液獲得國家藥品監(jiān)督管理局簽發(fā)的《藥物臨床試驗批準通知書》，將于近期開展臨床試驗。
　　點評：在精準醫(yī)療時代浪潮的推動下，核藥賽道正成為生物醫(yī)藥領(lǐng)域的“新引擎”，加上越來越多藥企入局，全球放射性藥物市場有望進一步擴容。中國核安全局數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2025年國內(nèi)放射性藥物市場規(guī)模將達到93億元，到2030年，市場規(guī)模將增加至260億元。
　　業(yè)內(nèi)認為，在技術(shù)創(chuàng)新與資本助力的雙重驅(qū)動下，藥賽道的蓬勃發(fā)展可期。上市公司，$東誠藥業(yè)(sz002675)$?全產(chǎn)業(yè)鏈布局，通過并購整合完成從核素供應(yīng)、核藥研發(fā)到核藥房網(wǎng)絡(luò)的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，擁有30個核藥生產(chǎn)中心；$恒瑞醫(yī)藥(sh600276)$?2020年成立子公司天津恒瑞，布局4款核藥管線，包括靶向PSMA的前列腺癌診斷與治療藥物。

兩項臨床試驗顯示 干細胞治療帕金森病安全有效
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　　最新一期《自然》發(fā)表了兩項獨立臨床試驗研究，驗證了干細胞療法對帕金森病的安全性。兩項研究分別利用了人誘導(dǎo)多能干細胞和人胚胎干細胞產(chǎn)生的細胞。
　　據(jù)悉，目前干細胞治療已進入臨床轉(zhuǎn)化階段，在神經(jīng)疾病（如帕金森病、脊髓損傷）、免疫疾病（如紅斑狼瘡、類風濕關(guān)節(jié)炎）、心血管修復(fù)（心肌梗死）及器官再生（肝硬化、糖尿病）中成效顯著。其機制包括多向分化替代損傷細胞、免疫調(diào)節(jié)及旁分泌修復(fù)。間充質(zhì)干細胞藥物獲批驗證了安全性與療效。未來技術(shù)將朝精準化、標準化發(fā)展，進一步拓展至骨骼關(guān)節(jié)修復(fù)、生殖系統(tǒng)及視網(wǎng)膜病變等新興領(lǐng)域，為復(fù)雜疾病提供新策略。
　　當前布局干細胞藥物研發(fā)與生產(chǎn)的上市公司有$中源協(xié)和(sh600645)$?、$冠昊生物(sz300238)$?等。

【行業(yè)動態(tài)】
AI政務(wù)大模型標準研討會召開 行業(yè)發(fā)展迎來新契機
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　　近日，《人工智能 政務(wù)大模型系統(tǒng)技術(shù)要求》國家標準研討會在京召開，中國電子技術(shù)標準化研究院等34家產(chǎn)學研用單位參與會議。據(jù)悉，標準起草組下一步將根據(jù)研討情況，優(yōu)化完善標準框架內(nèi)容，統(tǒng)籌標準研制責任分工，確保高質(zhì)量完成標準編制，并積極推進標準立項工作。
　　此次《人工智能 政務(wù)大模型系統(tǒng)技術(shù)要求》標準研討會的召開，標志著我國在政務(wù)大模型領(lǐng)域的標準化工作邁出了重要一步。隨著標準的逐步完善和落地實施，有望推動政務(wù)大模型技術(shù)在更多場景中的高效應(yīng)用，提升政務(wù)服務(wù)的智能化水平，助力政府治理體系和治理能力現(xiàn)代化建設(shè)。同時，這也將為相關(guān)技術(shù)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來新的機遇。
　　行業(yè)公司中，$榕基軟件(sz002474)$?基于華為昇騰人工智能計算基礎(chǔ)軟硬件平臺，訓練、微調(diào)政務(wù)大模型、公文大模型，研發(fā)智能應(yīng)用基礎(chǔ)服務(wù)平臺；$開普云(sh688228)$?戰(zhàn)略布局AIGC，以大數(shù)據(jù)全生命周期能力和人工智能平臺能力作為技術(shù)基礎(chǔ)，構(gòu)建政務(wù)大模型、電力大模型、多模態(tài)AIGC等行業(yè)大模型。

中國知識產(chǎn)權(quán)強國建設(shè)成果將揭曉 相關(guān)企業(yè)迎機遇
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　　國務(wù)院新聞辦將于4月24日（星期四）上午10時舉行新聞發(fā)布會，邀請國家知識產(chǎn)權(quán)局局長申長雨介紹2024年中國知識產(chǎn)權(quán)強國建設(shè)有關(guān)情況，并答記者問。此次新聞發(fā)布會將重點介紹我國在知識產(chǎn)權(quán)保護、運用、服務(wù)等方面的政策措施和取得的成效。
　　當前，知識產(chǎn)權(quán)保護的重要性日益凸顯，已成為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素。2024年，我國在知識產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域取得了顯著成就。截至2024年底，我國國內(nèi)發(fā)明專利有效量達到475.6萬件，成為世界上首個突破400萬件的國家。
　　隨著知識產(chǎn)權(quán)強國建設(shè)的不斷推進，相關(guān)企業(yè)有望受到更多關(guān)注。$安妮股份(sz002235)$?為版權(quán)人提供技術(shù)服務(wù),并將致力于為版權(quán)人提供安全、高效、便捷的電子證據(jù)服務(wù)，“版全家”平臺成為中國版權(quán)保護中心DC體系的首批示范應(yīng)用平臺；$中國科傳(sh601858)$?是目前國內(nèi)擁有科技圖書和期刊內(nèi)容資源最多的出版單位之一。

【信息追蹤】
多家企業(yè)出貨量同比增加 風電進入高景氣周期
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　　2025年，風電行業(yè)旺季來得比往年更早一些，行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)出貨量同比增加，業(yè)績增長。時代新材表示今年由于市場對風機葉片需求旺盛，公司全年都處在比較緊張的交付狀態(tài)。在今年1-3月，其已與國內(nèi)多家風電主機廠簽訂葉片銷售合同，總金額達19.8億元，相比于去年一季度的13.2億元同比增長50%。此前大金重工公告顯示，公司第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.41億元，同比增長146.36%；凈利潤2.31億元，同比增長335.91%。金雷股份則預(yù)計一季度業(yè)績同比增長70.96%至91.47%。
　　從國內(nèi)市場來看，2024年風電招標量的爆發(fā)為2025年裝機量增長提供了有力支撐。陸上風電項目施工建設(shè)周期一般為一到兩年左右，在不考慮特殊因素的情況下，2025年將迎來風電項目的密集交付期。與此同時，海外市場的增長動力同樣強勁。在歐洲，英國、德國等計劃在未來幾年大幅增加海上風電裝機容量。在中東，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等國家正在大力推進風電項目建設(shè)。總體來看，當前風電行業(yè)當前處于高景氣周期，建議關(guān)注$新強聯(lián)(sz300850)$?、$恒潤股份(sh603985)$?等。

主流品種均價同比上漲兩成 玻纖龍頭受益
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　　根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2025年一季度主流玻纖品種纏繞直接紗2400tex的均價同比上漲24%至3732元/噸。供給端產(chǎn)能收縮，下游風電、汽車等領(lǐng)域需求回暖，疊加企業(yè)庫存去化，形成短期供需錯配。4月玻纖價格延續(xù)了一季度的回升勢頭。
　　2025年玻纖行業(yè)呈現(xiàn)顯著投資機遇：需求端，新能源（風電、光伏）、汽車輕量化及AI算力驅(qū)動的高性能電子紗/布需求加速釋放，疊加“以舊換新”政策提振消費電子領(lǐng)域，支撐行業(yè)量價彈性。供給端，龍頭企業(yè)通過產(chǎn)能整合與技術(shù)改造優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)能利用率提升疊加成本下降，盈利修復(fù)確定性增強。當前頭部企業(yè)估值處于歷史低位，且行業(yè)庫存去化明顯，疊加政策紅利與高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代空間，估值修復(fù)動力充足。
　　可關(guān)注$中國巨石(sh600176)$?、$中材科技(sz002080)$?等。