6895,棉花,新

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25年4月看,美國對農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅，可能導(dǎo)致中國對美出口的棉花、大豆等農(nóng)產(chǎn)品被替代。美國作為農(nóng)產(chǎn)品出口大國，中國若對美農(nóng)產(chǎn)品實(shí)施關(guān)稅反制，可能使美國農(nóng)產(chǎn)品出口受阻，從而影響全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局,,,,,,,,,,,,,,,,棉花的話，國內(nèi)對美棉進(jìn)口量并不大，中國棉花總產(chǎn)量大部分還是咱國內(nèi)自己種出來的，影響比較大的會是下游棉紡織業(yè)的出口，但美國早就說過不要新疆棉產(chǎn)品了，這兩年咱的棉紡產(chǎn)品大部分也不是出口給美國的，所以美國對我們加關(guān)稅或者我們反制關(guān)稅，對國內(nèi)棉花整體來說，影響極小。,,,,,,,,,,,,,,,,在國內(nèi)基本面沒有明確的時候，棉花不具備兩方突破的實(shí)力,,,,,,,,,,,,,,,,,,是一個供需絕大部分都處于國內(nèi)的商品了。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,本月對2024/25年度棉花生產(chǎn)情況不作調(diào)整。受美方對我國出口商品加征關(guān)稅影響，中國紡織品服裝出口趨緩，消費(fèi)量下調(diào)20萬噸至760萬噸，進(jìn)口量下調(diào)20萬噸至150萬噸。近期新疆大部分地區(qū)氣溫偏高，總體利于棉花播種。,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年3月看,目前中國對美棉的月度進(jìn)口量已經(jīng)下降至1萬噸以內(nèi)（去年11月份進(jìn)口0.49萬噸，12月份進(jìn)口0.97萬噸），在加征關(guān)稅后預(yù)計中國進(jìn)口美棉數(shù)量將進(jìn)一步減少，缺口將由巴西棉、澳棉以及中亞棉等補(bǔ)充,,,,,,,,,,,,,,,,2024/2025年度，我國進(jìn)口棉花總量預(yù)計僅有158.9萬噸，同比降幅超50%，在進(jìn)口總量大幅下降的情況下，進(jìn)口美棉總量也大幅下降。2024/2025年度，我國進(jìn)口美棉占比為15.8%，同比下降13.1個百分點(diǎn),,,,,,,,,,,,,,,,,,,當(dāng)前的棉花產(chǎn)量高、消費(fèi)差是核心問題,,,,,,,,,,,,,,,,,,棉花現(xiàn)在是價格低位,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年2月看,2024年全國棉花總產(chǎn)量616.4萬噸，比2023年增加54.6萬噸，增長9.7%。其中，新疆棉花產(chǎn)量568.6萬噸，比2023年增加57.4萬噸，增長11.23%，占全國產(chǎn)量的92.25%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,截至2025年1月22日，新疆地區(qū)累計加工2024/2025年度皮棉接近640萬噸，同比增長18%。共1004家新疆棉花加工企業(yè)參與2024年度新體制棉花加工企業(yè)公證檢驗。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年棉花單產(chǎn)達(dá)到154.9千克/畝，比2023年增加11.0千克/畝，增長7.6%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,截至2024年年底，新疆紡紗產(chǎn)能已經(jīng)超過2700萬錠，占全國紡紗產(chǎn)能的比重約為25%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年全年，我國紡織服裝出口額達(dá)到3011億美元，再次突破3000億美元大關(guān)，同比增長2.8%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,中國主要從美國和印度進(jìn)口棉花,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,新疆正常常見的棉花籽棉產(chǎn)量一畝地在400-500公斤，籽棉價格7.5元/公斤計算,,預(yù)計畝利潤大約在1100元以上,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年棉農(nóng)收益主要在補(bǔ)貼上,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,21年棉農(nóng)的收益高，2022年收益還行，2023年棉農(nóng)收益低,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,四川省宜賓市屏山縣自2018年以來在一片7平方公里的,建立起了紡織產(chǎn)業(yè)鏈,浙川產(chǎn)業(yè)協(xié)作示范園已經(jīng)入駐企業(yè)43家,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,近期,一部分紗布貿(mào)易商和下游企業(yè)對年后市場銷售有預(yù)期，所以選擇增加備貨,導(dǎo)致上漲,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月是,等待現(xiàn)實(shí)驗證的階段,,,,,,,,,,,,,,,,,美國大豆種植面積預(yù)計同比下降3.6%，至8400萬畝，春小麥（不包括硬質(zhì)小麥）預(yù)計同比下降5.9%，至1000萬畝，棉花種植面積預(yù)計環(huán)比下降7.8%，至1030萬畝，糧食高粱種植面積預(yù)計同期下降9.5%，至570萬畝。,,,,,,,,,,,,,,,,維持新疆棉花目標(biāo)價格18600元/噸不變，但將補(bǔ)貼固定為510萬噸,,,,,,,,,,,,,,,,,,新疆2025年棉花種植面積或小幅增加，新疆意向種植面積4048萬畝，較去年增加53萬畝，增幅1.3%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年1月看,24 年全國棉花產(chǎn)量 616.4 萬噸，同比增 9.7%，其中新疆棉花產(chǎn)量 568.6 萬噸，同比增 11.2%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年12月31日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量591.30萬噸，同比增幅19.42%。其中，自治區(qū)皮棉加工量412.30萬噸，同比增幅26.71%；兵團(tuán)皮棉加工量179.01萬噸，同比增幅5.45%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,全球 2024/2025 年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為 2525.99 萬噸，同比增加 4.7%。,,,,,,,,,,,,,,,,,從USDA全球供需平衡表上看2024 年我國棉花消費(fèi)量約為 827.40 萬噸，同比下降 1.3%。其中，紡織行業(yè)是棉花消費(fèi)的主要領(lǐng)域，約占總消費(fèi)量的 33.3%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1－11月，規(guī)模以上紡織企業(yè)工業(yè)增加值同比增長4.4%，營業(yè)收入44520.5億元，同比增長4.2%；利潤總額1585.7億元，同比增長9.0%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1－11月，我國紡織品服裝累計出口2730.6億美元，同比增長2.0%。11月當(dāng)月，紡織品服裝對全球出口251.7億美元，同比增長6.8%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,全球棉花消費(fèi)量在 2024 年預(yù)計為 2508.7 萬噸，較 2023 年呈現(xiàn)增長趨勢，幅度約為1.2%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2023/2024年我國棉花進(jìn)口量累計達(dá)到326萬噸，同比增長140%,,,,,,,,,,,,,,,,,12月26日當(dāng)周，主流地區(qū)紡企棉花庫存折存天數(shù)為30.9天，周環(huán)比下減少3.75%，年同比增加13.24%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,，2024/2025年度全球棉花總產(chǎn)預(yù)期2600.7萬噸，環(huán)比調(diào)增44.9萬噸，增幅1.8%；全球棉花消費(fèi)量預(yù)期2523.3萬噸，環(huán)比調(diào)增2.2萬噸，增幅0.1%；全球棉花期末庫存1696.3萬噸，環(huán)比增加41.2萬噸，增幅2.5%。按此預(yù)測，全球棉花產(chǎn)量過剩約77.4萬噸,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,中國紡織品服裝出口總額的17%銷售到美國，如果特大爺加稅，對咱們的紡織行業(yè)造成影響，棉花的替代后聚酯類也同樣受到影響。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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24年12月看,2020年至2022年棉花目標(biāo)價格仍維持在18600元/噸，同時取消種植面積補(bǔ)貼，特種棉交售量補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)由陸地棉交售量補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的1.3倍調(diào)整到1.4倍，對達(dá)到“雙29A”和“雙29B2”級的籽棉分別額外增加0.58元/公斤和0.29元/公斤的質(zhì)量補(bǔ)貼。,,,,,,,,,,,,,新疆成為中國最大的番茄和棉花生產(chǎn)基地，治沙這個事情功不可沒。,,,,,,,,,,,,,,,,,2024/25年度，全國棉花產(chǎn)量635.5萬噸，較上期上調(diào)15.4萬噸，同比增長8.1%；棉花進(jìn)口量190萬噸，同比下降41.3%；消費(fèi)量800萬噸，同比增長1.3%；期末庫存1017.4萬噸，同比增長2.3%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,今年產(chǎn)量足庫存高,,,,,,,,,,,,,,,,,10-12月是產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)召徠?,,,,,,,,,,,,,,,,年內(nèi)進(jìn)口棉的完稅價比國內(nèi)棉還便宜,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,年內(nèi)國外棉花是有利潤的,所以預(yù)計25年不一定減產(chǎn),,,,,,,,,,,,,,,,,,11月30日，紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為92.5萬噸，環(huán)比增加10.3萬噸，同比增加1.8萬噸，其中36%的企業(yè)增加棉花庫存。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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24年11月看,特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義對中國大宗商品特別是農(nóng)產(chǎn)品都是利空，大概率會導(dǎo)致棉花高臺跳水。,,,,,,,,,,,,,,,,特朗普當(dāng)選，美國政府將可能對中國出口商品加征60%的進(jìn)口關(guān)稅，中國輸美紡織品服裝的訂單數(shù)量將會銳減，此舉對棉花的消耗量（無論是新疆棉花還是進(jìn)口棉花）都會銳減。預(yù)計未來兩年，中國棉花棉紗棉布的出口市場將嚴(yán)重受阻，而進(jìn)口棉紗棉布將嚴(yán)重沖擊國內(nèi)相關(guān)商品的市場價格,,,,,,,,,,,,,,,,,國內(nèi)棉花紡織行業(yè)從業(yè)人員預(yù)計超過2.5個億,,,,,,,,,,,,,,,22年春節(jié),當(dāng)時的庫存已經(jīng)開始累庫且無法銷售,,導(dǎo)火索的美國禁止新疆棉出口事件徹底引爆了市場，棉花價格開始出現(xiàn)快速下跌,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年全國新棉總產(chǎn)預(yù)計630.2萬噸，同比+6.8%；其中新疆產(chǎn)量預(yù)計590.9萬噸，同比+7.5%,,,,,,,,,,,,,,,,,,22日，棉紗廠開機(jī)負(fù)荷54.4%,,,,,,,,,,,,,,,,今年1—10月我國紡織品服裝出口額為2478.9億美元，同比增長1.5%。其中，紡織品出口1166.9億美元，同比增長4.1%；服裝出口1312億美元，同比微降0.7%。,,,,,,,,,,,,,,1—10月我國紡織品服裝對美出口額總計502.4億美元，占出口紡織品服裝總額的20%左右,,,,,,,,,,,,,,,,優(yōu)衣庫(UNIQLO)創(chuàng)始人柳井正近日在接受BBC采訪時明確表示，優(yōu)衣庫不使用來自中國新疆地區(qū)的棉花。,,,,,,,,,,,,,,,,

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24年10月看,中國是全球最大的棉花生產(chǎn)國，還是硝化棉的主要供應(yīng)商。全球市場中25%的棉花來自中國，硝化棉產(chǎn)量更是占到全球的90%,,,,,,,,,,,,,,,,,歐洲本來說2024年要生產(chǎn)150萬發(fā)炮彈支援烏克蘭，后來發(fā)現(xiàn)做不到，因為缺乏硝化棉。,,,,,,,,,,,,,,,,,2023/24年，中國是僅次于印度的世界第二大棉籽生產(chǎn)國，也是最大的消費(fèi)國。在全球消費(fèi)的4130萬噸棉籽中，中國生產(chǎn)了1070萬噸，消費(fèi)了1140萬噸。中國國內(nèi)大部分棉花產(chǎn)自新疆,,,,,,,,,,,,2024/25年中國棉籽產(chǎn)量預(yù)計為1110萬噸，高于上年。,,,,,,,,,,,,,,,10 月 20 日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量為 97.73 萬噸，同比增幅 74.22%,,,,,,,,,,,,,,,,10月18日當(dāng)周，我國棉花商業(yè)庫存已回升至163.62萬噸，之前一周為146.3萬噸，為整個2024/2025年度的最低水平,,,,,,,,,,,,,10月18日當(dāng)周，紡織企業(yè)開機(jī)率下降至73.2%,,,,,,,,,,,,,24年全國植棉面積為4180.6萬畝，同比增長0.1%；預(yù)計總產(chǎn)量約為620.1萬噸，同比增長5.5%，較上期上調(diào)16.5萬噸。分區(qū)域看，新疆預(yù)計產(chǎn)量587萬噸，同比增長6.5%，較上期上調(diào)16.5萬噸。,,,,,,,,,,,,,,,,,,21年棉花暴漲,22年在全部大規(guī)模種棉的環(huán)境下，虧慘了。,,,,,,,,,,,,23年天氣不好,但是消費(fèi)也不好,,,,,,,,,,,,,,,,,,軋花廠21年血賺，22年血虧，23年不好不壞,,,,,,,,,,,,,,,,軋花廠成本收購價很低。但是庫存太高了,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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24年9月看,2021年以來，麥蓋提縣棉花“保險+期貨”項目共投入保費(fèi)1975.55,萬元，累計為9796戶農(nóng)戶17萬余畝棉花提供了風(fēng)險保障，項目累計賠付1236.86萬元。,,,,,,,,,,,,,庫存高、消費(fèi)差、產(chǎn)能高、進(jìn)口量大，國內(nèi)產(chǎn)出水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于消費(fèi)水平，負(fù)反饋現(xiàn)象依舊持續(xù),,,,,,,,,,,,,,,,,,棉花23%依靠進(jìn)口,,,,,,,,,,,,國內(nèi)預(yù)計總產(chǎn)量約為603.6萬噸 ?，同比增長2.7%,,,全國植棉面積為4075.5萬畝，同比下降2.4%。,,,,,,,,,,,2024/25年度全球棉花產(chǎn)量為2534.8萬噸，環(huán)比下降26.4萬噸，降幅為1%，主要降幅來自于美國、印度、巴基斯坦,,,,,,,,,,,24年1-8月，我國紡織服裝累計出口1977.7億美元，同比增長1.1%,,,,,,,,,,,,,,,芳草湖等地采收的很多產(chǎn)量都在500公斤以上,,,,,,,,,,,,,,軋花廠很多經(jīng)歷22年和24年大虧，真的已經(jīng)虧到基本不剩什么東西了,,,,,,,,,,,,,,,,,,新疆疆內(nèi)銀行虧損和壞賬巨大，所以基本上是虧怕了，這就導(dǎo)致銀行很顯然在放貸方面要求嚴(yán)格,,,,,,,,,,,,,,,,,,棉農(nóng)要在這收購季大量賣出來，軋花廠不愿意大量直接接盤了，多數(shù)只想安安穩(wěn)穩(wěn)賺個加工費(fèi),,,,,,,,,,,,,軋花廠就是賣出的人,,,多頭和紡織廠是接貨的,,,,,,,,,,,,,16年12000估值偏低最后跌到一萬,20年13000估值偏低最后跌到一萬,22年估值14000偏低最后跌到12000,,,,,,,,,,,,,,,,一旦新棉大量上市，下跌的概率是很大的

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24年8月2看,6月的棉花是棉花處于需求弱和供應(yīng)預(yù)期不確定的交叉階段,,,,,,,,,,24年的總產(chǎn)量和去年相差不大，23年籽棉的收購均價最終是落在了7元/公斤左右,到盤面就是15000元/噸附近,,,,,,,,,,,,,,國內(nèi)與國外的產(chǎn)量基本都沒有減少，即便印度產(chǎn)量下調(diào)但由于美國的產(chǎn)量上升也抵消了這部分,,,,,,,,,,,,,,基本面供強(qiáng)需弱邏輯，無法形成有效反彈，持續(xù)震蕩下跌,,,,,,,,,,,,,18年開始，國內(nèi)重新啟動進(jìn)口棉配額的公開增發(fā)。2018年-2023年的6年間，每年進(jìn)口棉配額公開增發(fā)的數(shù)量在40-80萬噸不等，加上每年年初固定發(fā)放的89.4萬噸關(guān)稅配額，公開公布的進(jìn)口棉可用配額數(shù)量在129.4萬噸~169.4萬噸。,,,,,,,,,,,,,,21年9月底，就增發(fā)棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額,,,,,,,,,,,,,,6月底，內(nèi)地棉花商業(yè)庫存水平在92萬噸,,,,,,,,,,,,,,24年1-6月進(jìn)口棉花到中國港的數(shù)量已達(dá)到180萬噸,,,,,,,,,,,,,24年7月25日，棉花銷售占交售87.5%，環(huán)比增加1.1個百分點(diǎn)，同比落后11.6個百分點(diǎn)，較歷史均值落后1.8個百分點(diǎn),,,,,,,,,,,,,關(guān)于配額近6年也多在40-80萬噸。而本次增發(fā)數(shù)量僅20萬噸，低于歷年增發(fā)平均水平,,,,,,,,,,,,類似22年一樣，今年也是期貨，一直沒有給壓花廠很好的套保機(jī)會，這本身就說明一個問題，整體下游的流動性根本撐不起你上游的供應(yīng)壓力,,,,,,,,,,,,,,壓花廠本身賣貨的囚徒困境是存在的，而且非常明顯，你不賣別人也會賣，你不降價別人降,,,,,,,,,,,,,,,,,,,8月9看,整體鄭棉倉單有接近45萬噸,,,,,,,,,,,,,,,,期貨價格以及基差水平，內(nèi)地紡織廠拿過來生產(chǎn)還是沒有利潤甚至虧錢，紡織廠成品端庫存偏高，導(dǎo)致紡織廠現(xiàn)金流問題比較嚴(yán)重,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,杠精搞了兩年之后，整個全球的供需失衡，內(nèi)外價差，一直頂在相對高位，最近雖然國內(nèi)價格下來一點(diǎn)，但是人民幣升值比較多，一定程度上也抵消了一部分這種價差的縮水,,,,,,,,,,,,,,,,,24年新棉收購環(huán)節(jié)毫無疑問是這么多年來風(fēng)險偏好最低的一年,,,,,,,,,,,,,,,,,,國內(nèi)600多萬噸棉花的產(chǎn)量，集中上市，而紡織廠不可能直接把所有棉花都接走，所以中間環(huán)節(jié)必然有一個群體需要承擔(dān)風(fēng)險，以前有軋花廠，有期貨多頭，但今年的形勢大不相同。,,,,,,,,,,,,,,,棉農(nóng)環(huán)節(jié)的去年最堅定的搶收支持者和挺價者，很多都選擇了代加工，但一年下來毫無疑問，虧得一塌糊涂,,,,,,,,,,,,,,高陽縣紡織業(yè)已有400余年的發(fā)展歷史，早已形成了集紡紗、織造、印染、后整理、銷售于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，但在市場需求疲軟的情況下，這里也逐漸變得“悄然無聲”了。,,,,,,,,,,,,,,,當(dāng)前國庫儲備棉庫存偏低，新棉上市前后時間段可能會出現(xiàn)收儲的信號,,,,棉花價格1.4萬不到，新疆棉花補(bǔ)貼價格18600還有比較大的空間

24年7月看,24年7月21日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為53%，周環(huán)比上調(diào)8個百分點(diǎn)，去年同期為46%,,,,,,,,,,,2024/2025年度全球產(chǎn)量、庫存和美棉種植面積出現(xiàn)不同幅度增長，產(chǎn)量預(yù)計同比增40%，庫存攀升至近五年高位；巴西棉產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄,,,,,,,,,,,,,,7月19日，本年度美棉總簽約量303.3萬噸，為近8年同期最低；裝運(yùn)率77.65%，為近9年同期最低,,,,美棉滯銷困境,,,,,,,,,,,,,,,,近兩周美棉非商業(yè)空頭持倉增量合計達(dá)10139手，非商業(yè)多頭持倉增量合計僅953手，相差10倍之多,,,,,,,,,,,,,,,,,,本次鄭棉的下跌主要還是受美棉下跌影響，而美棉還是受美股下跌影響，在本輪下跌中跌幅最大的還是美國的科技股,,,,,,,,,,,,資金跟不上沒辦法追保，很多軋花廠已經(jīng)面臨資金方雙結(jié)零期限的壓力，有心無力只好放棄追保。大部分軋花廠對后市行情已不報希望,,,,,,,,,,,,,,,,,

24年6月12看,外盤同樣價格，內(nèi)盤比當(dāng)年高三千點(diǎn)，內(nèi)外價差來到2000上方,,,,,,,,,,,,,一旦配額下來，低價供應(yīng)就直接沖進(jìn)來了,,,,,,,,,,紡織廠都失血兩年了,,,,,,,,,,,,,過高的價格，讓產(chǎn)業(yè)持續(xù)失血,,,,,,,,,,,,,,內(nèi)外套還會持續(xù)增加，不斷積累的矛盾也會兌現(xiàn)成空單慢慢壓上來,,,,,,,,,,,,,關(guān)系不大的原因是國外不接國內(nèi)的棉紡產(chǎn)品，我們國內(nèi)棉花約等于最后無法出口,,,,,,,,,,6月14看,內(nèi)外棉價價差為1806 元/噸,,,,,,,,,,24年的棉花庫存有一半左右來自于購買的國外棉花,,,,,,,,,,,,,,6月9日當(dāng)周，美國棉花優(yōu)良率為56%，前一周為61%，去年同期為49%；棉花種植率為80%，前一周為70%，去年同期為78%，五年均值為80%,,,,,,,,,6月12看,全球新棉增產(chǎn)與下游需求不振，宏觀上美聯(lián)儲降息推遲打壓歐美需求預(yù)期。,,,,,,籽棉保本收購成本7.5元/公斤,折算成皮棉成本在16500元/噸,,,,,,,,,,東部地區(qū)是沖擊混紡、高支紗等高技術(shù)紗線品種形成品牌和質(zhì)量護(hù)城河,,,,,,,,,,,,西部是靠近原料源頭,直接對接“一帶一路”

24年5月11看,巴西棉花進(jìn)口成本大約是15230,國內(nèi)2023年度棉花的種植成本大約是15000

24年4月,17看,自2024年9月1日起，將棉花出疆運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)從現(xiàn)行的300元/噸下調(diào)為200元/噸，這是繼2022年由500元/噸下調(diào)后的又一次調(diào)整。預(yù)計24年新疆棉花產(chǎn)量占比已超過90%

24年2月看,美國幾乎沒有紡織行業(yè),國內(nèi)紡織行業(yè)較發(fā)達(dá),2月15,美棉產(chǎn)量為近10年最低，實(shí)際未簽約棉花僅剩下29萬噸，低于同期水平,美國陸地棉和匹馬棉總簽售量為241.96萬噸，占年度預(yù)測總出口量（267.8萬噸）的90.35%,同期是88%左右,簽單快,東南亞棉花庫存偏低

24年1月看,21年高位接盤的軋花廠,高位虧損,依然影響到現(xiàn)在，有大量的資金積壓,回看22年軋花廠團(tuán)結(jié)起來抱團(tuán)壓價，籽棉的采購價格壓得很低，導(dǎo)致棉農(nóng)虧損巨大,回看23年紗廠布廠普遍虧損,整體需求下降,1月18日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為73.6%，環(huán)比增1.24%,ICE期棉自1月中旬起開始大幅拉漲，其中最主要的邏輯便是美棉簽售進(jìn)度較快

24年看,國每年棉花產(chǎn)量在600萬噸，總需求800萬噸,,,有200萬噸的供需缺口

23年12月1日01持倉39萬高位,19日倉單1萬中位

23年11月6日01合約持倉65萬高位,國內(nèi)棉花成本15000元/噸,新上市棉花7.5元是棉農(nóng),盈虧平衡點(diǎn),國外進(jìn)口棉花成本17000左右,11月8日，新疆累計皮棉加工量為196.03萬噸，同比增52.99%,11月16,棉花官宣停止拋儲,11月21日01合約持倉60萬高位,11月22看,近期國儲80多萬噸的儲備棉出貨，進(jìn)口成本下移進(jìn)口放量，下游出口形勢不好,預(yù)計國儲庫存不到200萬噸,進(jìn)口棉實(shí)際成交量約為62萬噸,中央儲備棉庫存明顯低于儲備規(guī)模,11月23日01持倉55萬高位,11月20日周，國內(nèi)主要港口進(jìn)口棉花庫存量38.9萬噸，比9月最后一周增加7.0萬噸，+21.3%,11月21日，棉花主產(chǎn)區(qū)新疆累計加工皮棉286.43萬噸,11月20，全國棉花商業(yè)庫存263.4萬噸。新疆棉花采收進(jìn)度99%,美棉收獲進(jìn)度77%，同比-1%，比過去5年平均值增加6個百分點(diǎn),11月25看,棉花的主流成本15000,棉花的邊際成本12000,29日01合約46萬,高位,30日倉單量為4370張,低位

23年10月7日儲備棉銷售資源20000.9492噸，實(shí)際成交19479.3762噸，成交率97.39%。平均成交價格17552元/噸，9日看,傳言減產(chǎn),23年10月14日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量26.47萬噸，同比增幅26.65%,10月全球棉花產(chǎn)量+4.6萬噸，至2451.7萬噸，其中巴西調(diào)增產(chǎn)量16.5萬噸，至317萬噸，美國下調(diào)產(chǎn)量預(yù)估值6.8萬噸，至279.1萬噸，處于歷史低位水平。全球消費(fèi)量預(yù)期2521萬噸，環(huán)比調(diào)減1.9萬噸。全球棉花期末庫存1740.2萬噸23年10月看,22年新疆棉產(chǎn)量在620萬噸，23年的新疆棉產(chǎn)量大約在500萬噸上下,10月16日新疆棉累計加工了34.77萬噸,北疆棉農(nóng)表示部分棉田畝產(chǎn)或不超400公斤,之前是550,550的時候收購價格是11元,現(xiàn)在是8元,19日看,整體機(jī)采棉交售價格在7.7-8.1元公斤,10月看,23年減產(chǎn)幅度比21年減產(chǎn)幅度大,10月看,軋花廠不收,壓價,棉農(nóng),惜售,這是一個矛盾,軋花廠產(chǎn)能過剩也就是整體需求不行,銀行收緊軋花廠貸款,資金緊張的軋花廠還有21年的貸款,無法更多的從棉農(nóng)手里收購,10月看,近期一直有拋儲,壓制價格,已經(jīng)拋售超半年,預(yù)計以后會補(bǔ)庫,進(jìn)口配額增加,10月看,年內(nèi)國內(nèi)預(yù)計減產(chǎn)9%-11%,10月19日當(dāng)周，美棉簽約出口總量為140.3萬噸，同比下滑28%,10月全國棉花商業(yè)庫存總量為240.52萬噸，同比增加8.49萬噸。紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為90.7萬噸，同比增加44.19萬噸,工商業(yè)庫存合計同比增加了52萬噸。去掉國儲后工業(yè)商業(yè)國儲庫存合計同比下降36萬噸,10月份棉花進(jìn)口量為28.7萬噸,高位，環(huán)比增加21.9%，同比增加121.8%,10月份儲備棉實(shí)際成交25萬噸

23年9月6倉單量為7347張低位,11日倉單量為6623張低位,26日倉單量為4500張低位,，全球9月全球棉花庫銷比在78%左右，并不是低位,23年9月USDA報告,下調(diào)美棉的產(chǎn)量,近十年低點(diǎn),9月,巴西顯示棉花豐產(chǎn)

23年8月,棉花進(jìn)口18萬噸,同比+62.3%,進(jìn)口配額有增加

23年7月31-11月3,儲備棉成交量112.8萬噸,23年7月31日-8月4日當(dāng)周，拋儲掛牌量為5萬噸，成交率100%。新疆棉的成交均價為每噸17947元

23年7月5持倉46萬,7日46萬,13日49萬,17日44萬,19日42萬,21日37萬,23年7月20國儲宣布棉花拋儲,國儲庫存量預(yù)計是250萬噸,23年7月看,將發(fā)放2023年棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額75萬噸,下游消費(fèi)淡季,新年新疆棉花產(chǎn)量預(yù)計同比減少至530萬噸以下,23年7月31日至10月13日儲備棉累計掛牌84.81萬噸，成交74.58萬噸，成交率87.93%。加權(quán)平均成交均價17570元/噸，折3128B加權(quán)均價18075元/噸。

23年6月2倉單量為16073張低位,2日62萬,5日62萬,6日64萬,7日63萬,8日64萬,9日63萬倉單量為15590張低位,12日61萬,14日60萬,20日57萬,26日52萬,29日50萬,30日49萬,23年6月1,棉花漲停

23年6月1看,傳聞有企業(yè)大量買貨，并且調(diào)研棉花生長情況不容樂觀,供應(yīng)上有減產(chǎn)減種預(yù)期，需求上有缺口,面積昌吉-10-20%,奎屯-7-10%,尉犁縣-5%,庫爾勒-12%-25%,沙雅-14%,6月4日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量624萬噸，同比增幅17.41%。其中，自治區(qū)皮棉加工量400.61萬噸，同比增幅21.14%；兵團(tuán)皮棉加工量223.39萬噸，同比增幅11.28%,6月2日，新疆庫棉花商業(yè)庫存為191.66萬噸,23年6月看,本年度新疆棉花播種面積預(yù)計減少5%—8%,6月份國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為289.69萬噸，同比減少82.53萬噸；工業(yè)庫存為85.44萬噸，同比增加26.34萬噸，工商業(yè)總庫存同比減少了56萬噸

23年5月初源自西伯利亞的強(qiáng)冷空氣坐鎮(zhèn)新疆，天山以北氣溫驟降，庫爾勒遭遇強(qiáng)降雪,23年5月5日，紡企原料庫存為29.2天，紡企成品庫存為10.9天，織廠原料庫存11天，織廠成品庫存25.4天.23年5月4持倉68萬,8日71萬,9日69萬,19日65萬,24日65萬,29日倉單量為16636張低位55萬,30日54萬,31日倉單量為16313張低位,5月份出疆棉花總量預(yù)估在72萬噸,5月底，新疆庫庫存預(yù)估為264.81萬噸。

23年4月7日,持倉34萬,13日58萬,18日倉單量為18060張低位,4月底，新疆棉花商業(yè)庫存為337萬噸，其中新疆43家倉庫商品棉周轉(zhuǎn)庫存為310萬噸,4月底中國棉花商業(yè)庫存為443.48萬噸，其中新疆庫為336.81萬噸

23年3月持倉,05合約,1日持倉69萬高位,2日67萬,29日倉單量為16517張低位,30日倉單量為17080張低位,31日倉單量為17328張低位

1日倉單量為15265張低位,2日倉單量為15650張低位

23年2月6日，ICE可交割的2號期棉合約庫存繼續(xù)持平于8900包。

23年2月持倉記錄,05合約,8日持倉73萬高位,10日17日持倉71萬高位,20日70萬,23日70萬

23年1月17，05持倉72萬高位成交量185億,23年1月16，05持倉73萬高位成交量215億,23年1月13，倉單6508張低位,23年1月11，05持倉76萬高位,22年1月10，05持倉77萬高位是近五年高位,23年1月3，05持倉76萬高位,6日，05持倉76萬高位,23年1月12日當(dāng)周，美國棉花出口銷售為23.63萬包，創(chuàng)四個月以來最高水平。

23年1-9我國紡織服裝累計出口2263.76億美元，同比減少9.04%，其中紡織品出口1028.86億美元，同比減少10.15%，服裝出口1234.9億美元，同比減少8.09%

23年1-4月美國服裝類cpi增速提高,1-4月，我國棉花累計進(jìn)口量為38.20萬噸。其中，美棉進(jìn)口量為19.95萬噸，占比52.22%；巴西棉累計進(jìn)口量12.05萬噸，占比31.53%。

23年1月看，全球棉花產(chǎn)量為2427萬噸，消費(fèi)量為2300萬噸，產(chǎn)量高于消費(fèi)127萬噸。,23年1月底紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為 59.32 萬噸，較上月底增加 4.2 萬噸。紡織企業(yè)可支配棉花庫存量為 99.34 萬噸，較上月底增加 6.5 萬噸

23年看,國內(nèi)棉花種植面積持續(xù)下降,已經(jīng)將至300萬公頃,23年國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計下降88萬噸，消費(fèi)預(yù)計增加11萬噸,23年棉花產(chǎn)量560萬噸左右對比2022年減產(chǎn)了40萬噸左右

23年,新疆棉花產(chǎn)量預(yù)計突破600萬噸。新疆棉花年產(chǎn)量近 600 萬噸,占全國總產(chǎn)量 90%以上,預(yù)計23年新疆意向植棉面積為 3842.5 萬畝，同比小幅減少 89.3 萬畝，減幅 2.3%,23年看新疆種植面積整體減少了8%,預(yù)計棉花產(chǎn)量在550萬噸，比22年減少8%,35°以上高溫影響棉花生長,23年新疆棉花產(chǎn)量可能在512萬噸左右

23年全國植棉意向面積為4271.76萬畝，同比下降1%，其中新疆棉農(nóng)植棉意向面積下降0.5%，黃河流域和長江流域意向面積分別下降11.1%和7.2%

23年美國棉花產(chǎn)區(qū)的收獲面積總計為880萬英畝，棄收率為22.6%

23年美棉種植面積預(yù)期1157萬英畝,春季種植1141.9萬英畝棉花，比2022年減少17%。其中陸地棉意向為1123.5萬英畝，比2022年減少17.3%，而皮馬棉種植意向為18.4萬英畝，增長0.5%

22年12月20，倉單量2360張，低位,12月2，05合約持倉59萬，高位，國庫庫存有一百多萬噸，22年12月1，總持倉116萬張，創(chuàng)歷史新高。同年6月底=持倉是51萬，根據(jù)籽棉收購價推算棉花倉單成本在13000上下,22年12 月全國 400 型棉花加工企業(yè) 3128 級籽棉累計平均收購價格為 3.28 元/斤，同比下跌 34%

11月29，01合約持倉43萬，同期高位,22年11月28，倉單量為588張,22年11月14，倉單5218張，歷史相對低位,11月11日，進(jìn)口棉花主要港口庫存周環(huán)比下降14.6%，總庫存18.59萬噸，山東地區(qū)青島、濟(jì)南港口及周邊倉庫進(jìn)口棉庫存約12.35萬噸，周環(huán)比降17.6%，同比庫存低53.6%；江蘇地區(qū)張家港港口及周邊倉庫進(jìn)口棉庫存約2.74萬噸，其他港口庫存約3.5萬噸

22年10月份我國服裝制品出口總額為135.69億美元，同比下降16.8%

9月25，總持倉突破100萬張。是棉花期貨歷史上規(guī)模最大的多空對壘。永安，一德，產(chǎn)業(yè)系席位做多。東證，國泰君安，券商系席位做空。產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的對壘,9103張倉單，一張大約20噸,

8月22，總持倉量88.5萬張，天量,8月18，總持倉再創(chuàng)新高86.5萬張,8月14看，受USDA報告調(diào)降美棉產(chǎn)量影響，ICE美棉直接漲停,8月10看，國儲收儲，不利天氣。空頭交易的是宏觀，多頭呢，交易收儲，基差，以及天氣。22年8月4，持倉創(chuàng)新高，倉單有28萬噸

22年7月,計劃收儲30到50萬噸，最后只成交了幾萬噸,企業(yè)交儲積極性不高

23年7月18,漲停,

22年2月看國內(nèi)S-6報價78400盧比，折133.9美分，2022年1月以來累計漲超10%,印度棉紗價格價在32000元/噸，2022年1月以來累計漲超6%，自2021年10月的本年度累計漲超10%。22年2月看中國棉紗報價28900元/噸，中國進(jìn)口印度棉倒掛3100元/噸

截止到2022年1月16日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量509.41萬噸，同比減幅4.1%截止到2022年1月14日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量507.11萬噸，同比減幅3.8%。截止到2022年1月13日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量505.84萬噸，同比減幅3.6%。截至2022年1月6日當(dāng)周，美國2021/22年度陸地棉凈簽約90945噸，較前一周增加180%，且較近四周平均增加85%；裝運(yùn)2021/22 年度陸地棉38011噸，較前一周增加60%，且較近四周平均增加27%,2022年1月印度安德拉南部的卡努爾地區(qū)收購價高達(dá)9600盧比/公擔(dān)，破歷史新高,新疆新棉加工超95%，銷售近2成,印度籽棉收購價格突破10000盧比/公擔(dān)

22棉花年度全國共有1074家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗，檢驗數(shù)量27642887包，檢驗重量623.36萬噸。其中，新疆973家加工企業(yè)檢驗數(shù)量27170290包，檢驗重量612.79萬噸；內(nèi)地101家加工企業(yè)檢驗數(shù)量472597包，檢驗重量10.57萬噸。22年累計進(jìn)口棉花194萬噸,,,,,,,,美國棉花產(chǎn)量第三,其中,得州棉花產(chǎn)量占比40%-50%

22年國內(nèi)棉花種植面積是下降的,單產(chǎn)提高，棉花總產(chǎn)量反面是增加的

22年中國棉花產(chǎn)量為595萬噸,進(jìn)口185萬噸,消費(fèi)量806萬噸,期末庫存786萬噸,庫消比為97%,國儲棉庫存預(yù)估為279萬噸，維持不變

22年,產(chǎn)量為 610 萬噸左右，消費(fèi)為 760 萬噸，進(jìn)口量為170 萬噸，期末庫存846 萬噸

22年，新疆機(jī)采棉每畝種植成本上行至2755元/畝，2981元/畝，以機(jī)采棉畝產(chǎn)350公斤/畝算，對應(yīng)皮棉加工成本15700-17500元/噸,22年新疆越3745萬畝棉花種植面積

22年看，進(jìn)口配額內(nèi)1%外40%稅，棉花不夠用了會增加滑準(zhǔn)稅配額，稅5-40%，進(jìn)口配額89萬噸

22年，國內(nèi)20000，澳洲棉花2000美元億噸，12000人民幣，到國內(nèi)18000元，印度棉花16000元，到國內(nèi)18000，巴西到國內(nèi)15000

2021年11月，美國進(jìn)口棉制紡織服裝17.8億平方米，同比增8.8%，環(huán)比-5.7%

21年10月15日,漲停,10月8漲停

2021年底印度棉花公司CCI累計拋售庫存棉花167.5萬噸，其剩余庫存已所剩無幾

21年國內(nèi)消費(fèi)857萬噸，新疆皮棉產(chǎn)量500萬噸，產(chǎn)能2000萬噸

21年看印度棉全球產(chǎn)量占比23%

20年10月12,漲停

19-2020年倉單量比較大，最高達(dá)到150萬噸到160萬噸

18年6月，中國對美棉進(jìn)口加征25%的關(guān)稅，行情隨之崩塌

16年8月,新疆新棉90萬噸,供給緊張,新疆外30萬噸

2016年11月11日晚間九點(diǎn)半，棉花主力合約直接一條直線從漲停打到跌停，整個波動幅度超過13%。商品期貨的杠桿倍數(shù)一般在10倍左右，半倉操作會使你虧損幅度超過50%。

16年看,印度同比減產(chǎn)100萬噸,巴基斯坦同比減產(chǎn)100萬噸,國內(nèi)同比減產(chǎn)200萬噸,全球同比減產(chǎn)500萬噸,國儲1000萬噸

15年7月連續(xù)20天40度高溫，導(dǎo)致當(dāng)年棉花單產(chǎn)下降10%左右

15年,國內(nèi)出口了價值2840億美元的紡織品和服裝,占全球43%

14年,棉花產(chǎn)能520萬噸,或450萬噸,需求,600萬噸,700萬噸,800萬噸

2010，棉花是國內(nèi)便宜，美國3.1萬每噸，國內(nèi)2萬9，超20%的企業(yè)違約,10年,春天氣候反常,寒流不利于棉花生長,山東某地區(qū)種植面積是近十年最低,

09年,國儲500萬噸,棉花一畝收籽棉500斤,一畝毛收入1400,成本800,籽棉2.7元一斤,整體相對其他農(nóng)作物,棉花經(jīng)濟(jì)效益差,09年種植面積-20%到-30%,

09年,國內(nèi)棉花年產(chǎn)700萬噸,09年收儲價13000,09年全球大放水,國內(nèi)4萬億

08年，12月，收儲150萬噸

08年，10月，收儲22萬噸，100萬噸

08年,棉花種植面積減少,08年棉花價格整體下跌.種植不積極,籽棉低位1.8元一斤,

08年,12600,收儲272萬噸,收的比較多

05年，1月，收儲30萬噸

04年，8月，收儲30萬噸，實(shí)收11萬噸

2002年中國加入WTO以后，大多國內(nèi)針織工廠真實(shí)狀況是，雖然利潤普遍不錯，但規(guī)模小，同質(zhì)化嚴(yán)重，業(yè)務(wù)開發(fā)能力也很低，非常依賴外貿(mào)公司訂單,,,,,,,,,,,工廠整體人員素質(zhì)低,海外大型品牌客戶通常會委托ITS或SGS這樣的檢測公司前來工廠查貨,,

20世紀(jì)初印度棉花產(chǎn)量250萬噸

98年開始，我國將用三年時間壓縮、淘汰多余、陳舊的紡錠一千萬，主動升級調(diào)整產(chǎn)能

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1，行業(yè)基本面

22年3月看紡紗利潤差，補(bǔ)庫無動力，原料庫存繼續(xù)下降至低位，成品庫存累積至高位

2022年1月印度棉價創(chuàng)歷史新高

印度是世界上植棉歷史最悠久的國家

印度棉超9成在國內(nèi)消化

棉花是離瓣雙子葉植物，喜熱、好光、耐旱、忌漬，適宜于在疏松深厚土壤中種植。棉花是一種重要的天然植物纖維，其纖維白色至白中帶黃，長約2至4厘米，含纖維素約87 -90%。

22年看，國家一直在保護(hù)棉花的價格

棉花今年供大于求

21年，中國棉花儲備棉花有3600多萬包約817萬噸

15年2月29日深度貼水18%

15年新疆棉花收購價格5元/斤（扎花廠）。折算到盤面棉花成本就在1萬，種植成本在0.9-1.1萬。

14年，中國的儲備棉達(dá)到6640萬包

14年之前國內(nèi)棉花產(chǎn)能常年第一

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3，棉花是什么

24年看

美國是全球最大的棉花出口國，占全球總出口量的29%

中國棉花占全球棉花產(chǎn)量的24%，印度棉花占全球棉花產(chǎn)量的23%。

棉花做成籽棉,籽棉做成皮棉,皮棉做成紗線,紗線做成(混紡紗25%,全棉紗70%,化纖紗5%),做成(精流棉紗和普流棉紗),做成坯布,坯布做成面料,面料做成服裝

三大棉區(qū):長江流域棉區(qū)、黃河流域棉區(qū)和新疆棉區(qū),新疆棉區(qū)占比81%

23年看

23年新疆地方機(jī)采棉自有土地植棉總成本為1420元/畝+租地費(fèi)用808元/畝=新疆地方機(jī)采棉租地植棉總成本為2228元/畝

2.60支-3.2支的高支紗中國生產(chǎn)有優(yōu)勢，3.20支~60支之間的中支紗是中,印度的紡紗廠在競爭

棉花也分早熟和晚熟品種,真正大量上市的棉花都是機(jī)采棉

?對棉花產(chǎn)業(yè)而言，希望籽棉可以賣到高價一點(diǎn)，皮棉可以買到低價一點(diǎn)

新疆的石油資源占全國22%，牛肉占30%，羊肉占20%，葡萄干占比75%,新疆礦產(chǎn)資源占全國的85%

新疆，位于亞歐大陸的內(nèi)陸地區(qū)，在帕米爾高原和青藏高原的阻隔之下，海洋水汽很難抵達(dá)，終年受到大陸的氣團(tuán)控制，降水稀少，氣候干旱

紡織企業(yè)，原材料成本占比最低達(dá)到70%

賣方交割，建倉交割預(yù)報-交納定金，組織入庫-退預(yù)報定金，質(zhì)量檢驗，生成倉單，進(jìn)入交割月提出滾動交割申請，開具發(fā)票，收到貨款

買方交割，建倉，準(zhǔn)備貨款，按保證金比例交納，交割月可以提出交割意向，配對后提供增值稅發(fā)票的信息，交納全額貨款，拿到標(biāo)準(zhǔn)倉單，倉單變現(xiàn)出庫

22年看，1噸籽棉=350公斤皮棉

常年從，美國，巴西，印度進(jìn)口棉花，其他的有，布基納法索、貝寧、馬里、哈薩克斯坦、塔吉克斯坦、澳大利亞

國內(nèi)80%的棉花看新疆，90%的棉花做紡織

棉花做棉紗，棉紗做棉布，棉布做服裝

棉花的替代品有短纖、長絲。。短纖、是滌綸的一種

棉花有進(jìn)口稅保護(hù)

長絨棉是高端棉花，農(nóng)民采摘的是籽棉，籽棉粗加工后得到皮棉，

新疆主要種植細(xì)絨棉，期貨市場交割的是細(xì)絨棉

交割的棉花有保質(zhì)期，國內(nèi)交割的是國家標(biāo)準(zhǔn)三級棉花，328B棉花是指，3是3級棉花，28是指棉花纖維長度28毫米，B是馬克隆值是B，馬克隆值是纖維的成熟度、粗度，其中A最高C最低

還有129A，前面帶字母的，L是長絨棉，Y是黃色棉花

棉花4月播種，9、10月收獲，一般春季初夏播種，當(dāng)年完成生育周期

新疆4-5月播種，9-10月采收，長江和黃河流域，3-4播種，9-10采收

國內(nèi)生長周期5-6個月，大悅210天

國外計量單位是包，一包0.218噸

大量收儲是穩(wěn)定熊市，是熊市的表現(xiàn)

大量收儲是穩(wěn)定牛市，是牛市的表現(xiàn)

棉花，是錦葵科棉屬植物的種籽纖維，喜熱耐寒，