北京時間3月20日下午，鴻鵬航空動力集團(tuán)與意大利迪塞爾公司（DJ公司）簽署了關(guān)于D系列重油活塞發(fā)動機(jī)深化合作補(bǔ)充協(xié)議，在D160發(fā)動機(jī)基礎(chǔ)上，將D180、D160雙渦輪增壓版、D180雙渦輪增壓版等四款機(jī)型納入本地化生產(chǎn)體系。鴻鵬航空將成為該系列在中國地區(qū)的唯一生產(chǎn)方。

此次合作協(xié)議特別增加了人員培訓(xùn)項目，協(xié)議簽訂后，DJ將不僅是鴻鵬航空在歐洲的適航取證中心，還將成為鴻鵬將EASA適航體系引入中國的重要媒介，實際上，這項工作早已展開——2024年11月，鴻鵬航空集中研發(fā)、測試、生產(chǎn)等相關(guān)部門團(tuán)隊，進(jìn)行了為期數(shù)天的EASA適航認(rèn)證培訓(xùn)研討，首開業(yè)內(nèi)“適航師”概念。隨著培訓(xùn)工作不斷持續(xù)，首批低空適航師或許將在鴻鵬誕生。

3月20日，無錫市政府召開全市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作推進(jìn)會，總結(jié)去年以來工作，面對面聽取企業(yè)意見建議，對今年低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)作出安排部署，下發(fā)了《無錫市低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展2025年工作要點(diǎn)》，以及《無錫市支持低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施實施細(xì)則》《無錫市低空專項扶持資金申報指南》等政策文件。無錫市市長趙建軍出席并講話，并就下階段重點(diǎn)工作提出具體要求。

一要突出實效性導(dǎo)向。推動“1+2+N”低空規(guī)劃上半年盡快成型，主動承接央企溢出資源，梳理“五張清單”并謀劃落實工作推進(jìn)體系。

二要突出標(biāo)志性場景。圍繞政務(wù)、運(yùn)輸、作業(yè)、文娛等關(guān)鍵領(lǐng)域，加快建設(shè)投用一體化低空政務(wù)服務(wù)平臺，豐富拓展物流快遞等B2C場景。

三要突出先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。堅定實施“產(chǎn)業(yè)集群+特色園區(qū)”，培育壯大“鏈主+骨干+新銳”“平臺類+制造類+軟件類”“整機(jī)產(chǎn)品+核心零部件+運(yùn)營服務(wù)”企業(yè)矩陣，支持本土企業(yè)用好低空經(jīng)濟(jì)專業(yè)基金，支持推動“人工智能+”融合加持低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3月27日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會介紹，經(jīng)批準(zhǔn)，第五屆消博會定于4月13日至4月18日在海南省舉辦。本屆消博會既是開年以來我國舉辦的首場重大國際性展會，也是我國唯一以消費(fèi)為主題的國家級展會。

商務(wù)部副部長盛秋平介紹，第五屆消博會圍繞國際精品、國貨潮品、綠色消費(fèi)、智能消費(fèi)、首發(fā)經(jīng)濟(jì)、低空經(jīng)濟(jì)等消費(fèi)新增長點(diǎn)，邀請國內(nèi)外消費(fèi)精品積極參展，國內(nèi)外知名企業(yè)將在消博會上集中首發(fā)新品。同時，本屆消博會首次設(shè)立新消費(fèi)科技展區(qū)，聚焦前沿科技領(lǐng)域，集中展示智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機(jī)和電腦、智能機(jī)器人、全屋智能家居及智能穿戴產(chǎn)品，還將展示eVTOL飛行器、物流無人機(jī)等新產(chǎn)品新技術(shù)，國內(nèi)外最新的人形機(jī)器人也將在本屆消博會上同臺競技。

子商務(wù)平臺公示數(shù)據(jù)，國家電網(wǎng)有限公司2025年第十二批采購（特高壓項目第一次設(shè)備招標(biāo)采購）中標(biāo)推薦候選人公示，合計中標(biāo)金額為19.59億元，其中1000kV組合電器供給中標(biāo)14.13億元，占比72.1%，1000kV電抗器、二次設(shè)備、避雷器中標(biāo)金額分別為1.82億元、1.35億元和0.42億元，占比分別為9.31%、6.87%和2.14%。1000kV組合電器共中標(biāo)14.13億元，其中平高電氣中標(biāo)3.00億元，占比21.2%；山東電工中標(biāo)9.64億元，占比68.24%；新東北中標(biāo)1.49億元，占比10.56億元。其中平高電氣共中標(biāo)4個間隔，為煙威1000kV特高壓交流輸變電工程中的昌樂（濰坊）1000kV變電站擴(kuò)建項目和高鄉(xiāng)（臨沂）1000kV變電站擴(kuò)建項目。山東電工共中標(biāo)17個間隔，為煙威1000kV特高壓交流輸變電工程中的海陽西1000kV開關(guān)站新建項目。風(fēng)光大基地的建設(shè)帶動外送特高壓的建設(shè)需求，特高壓建設(shè)2025年仍將維持較高的景氣度，建議持續(xù)關(guān)注特高壓板塊的相關(guān)機(jī)會。同時拉動主網(wǎng)變壓器需求，國網(wǎng)中標(biāo)后轉(zhuǎn)換為相關(guān)公司的訂單，預(yù)計將對相關(guān)公司的業(yè)績有一定支撐，建議關(guān)注主網(wǎng)一次設(shè)備標(biāo)的的相關(guān)機(jī)會。

投資建議：電力設(shè)備作為電網(wǎng)作為穩(wěn)增長的必備環(huán)節(jié)，歷來拉動投資直接受益，關(guān)注穩(wěn)增長低估值公司，特高壓相關(guān)標(biāo)的有許繼電氣、平高電氣、國電南瑞、中國西電等；一次升壓設(shè)備明陽電氣、三變科技、金盤科技、伊戈爾等；配網(wǎng)及電表環(huán)節(jié)東方電子、澤宇智能、三星醫(yī)療、海興電力等。電動車：梅賽德斯奔馳加速固態(tài)電池落地，建議配置固態(tài)電池新方向。

據(jù)蓋世汽車消息，3月25日寧德時代已獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，計劃在香港聯(lián)交所進(jìn)行二次上市，擬發(fā)行不超過2.2億股境外上市普通股。據(jù)消息人士透露，此次上市預(yù)計將籌集至少50億美元資金，有望成為香港近四年來規(guī)模最大的一次上市交易。寧德時代此次港股上市募集的資金將重點(diǎn)用于海外產(chǎn)能擴(kuò)張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運(yùn)資金補(bǔ)充，為公司長期國際化戰(zhàn)略提供資金支持。部分募集資金將用于在匈牙利建設(shè)一座計劃投資73億歐元（約合75.3億美元）的電池工廠。

據(jù)蓋世汽車3月26日報道，大眾汽車集團(tuán)宣布與法雷奧和Mobileye展開深度合作，共同研發(fā)駕駛輔助與自動駕駛技術(shù)。在未來幾年內(nèi)為量產(chǎn)新車型提供L2+級自動駕駛系統(tǒng)，大眾汽車集團(tuán)透露，法雷奧將提供電子控制單元、傳感器及泊車解決方案，而Mobileye則貢獻(xiàn)其領(lǐng)先的攝像頭、雷達(dá)及地圖繪制技術(shù)。這一合作將幫助大眾汽車集團(tuán)進(jìn)一步擴(kuò)展其供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，以實現(xiàn)更先進(jìn)的駕駛輔助系統(tǒng)。

據(jù)蓋世汽車3月27日消息，吉利汽車進(jìn)軍越南市場，未來3年計劃推出9款車型。吉利汽車已正式進(jìn)軍越南汽車市場，推出的首款車型是Coolray（繽越）SUV。吉利還計劃于今年第二季度擴(kuò)大其在越南的產(chǎn)品陣容，推出Monjaro（星越）豪華SUV?和全新EX5純電動SUV。未來3年內(nèi)，吉利將在越南市場陸續(xù)推出9款新車型，涵蓋傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)車型、插電式混合動力車型以及純電動車型。

據(jù)蓋世汽車3月27日報道，特斯拉宣布進(jìn)入沙特阿拉伯市場。?特斯拉宣布即將在沙特阿拉伯推出其電動汽車，并計劃于4?月10日在利雅得的Bujairi Terrace舉辦發(fā)布會。作為全球最大石油出口國，沙特阿拉伯的電動汽車普及率仍處于較低水平，電動汽車市場規(guī)模較小，2024年電動汽車交付量僅為幾千輛。但隨著政府現(xiàn)在提供稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼以及發(fā)展電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施，預(yù)計這種情況將會改變。這也是特斯拉現(xiàn)在進(jìn)入沙特市場的原因。

據(jù)蓋世汽車3月28日消息，日產(chǎn)汽車正在日本橫濱測試其無人駕駛出租車技術(shù)。該技術(shù)基于其Serena e-Power家庭廂式車，配備了14個攝像頭、6個激光雷達(dá)和9個雷達(dá)，使其能夠在城市街道上自主行駛。日產(chǎn)汽車的目標(biāo)是到2027年在橫濱實現(xiàn)自動駕駛出租車服務(wù)商業(yè)化，計劃從今年秋天開始到未來兩年內(nèi)，建立一支由20輛Serena廂式車組成的車隊，在橫濱市中心運(yùn)行多條路線。這項按需服務(wù)將設(shè)有23個站點(diǎn)，乘客可以通過智能手機(jī)應(yīng)用程序叫車。從2027年4月開始的財年，日產(chǎn)汽車將把這項服務(wù)擴(kuò)展到日本其他城市。

2、國內(nèi)鋰電池需求和價格觀察

據(jù)SMM新能源，本周電解鈷24.45萬元/噸；電池級碳酸鋰（國產(chǎn)/99.5%）7.41萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰（國產(chǎn)/99.2%）7.22萬元/噸；電池級氫氧化鋰7.48萬元/噸；六氟磷酸鋰5.93萬元/噸；電解液（磷酸鐵鋰）1.95萬元/噸；電解液（三元動力）2.37萬元/噸；負(fù)極：低硫石油焦0.45萬元/噸；正極：錳酸鋰-動力3.35萬元/噸，磷酸鐵鋰-動力3.36萬元/噸；隔膜：5μm濕法1.84元/平。

本周碳酸鋰現(xiàn)貨成交價格重心較上周相比維穩(wěn)運(yùn)行，周內(nèi)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。從本周市場成交情況來看，以貿(mào)易商與下游材料廠之間的成交為主。上游鋰鹽廠持續(xù)挺價，出貨意愿較為薄弱。貿(mào)易商為清理部分老貨庫存，以相對較低的價格點(diǎn)位促進(jìn)與下游材料廠的成交。整體來看，雖本周碳酸鋰現(xiàn)貨價格未有明顯下跌趨勢，市場成交情況較上周相比有所走弱，但由于部分材料廠存一定剛需采購需求，因此本周現(xiàn)貨市場仍相對活躍。從碳酸鋰周度產(chǎn)量來看，已持續(xù)三周產(chǎn)出減少。因價格的持續(xù)下跌，使得部分上游鋰鹽廠的生產(chǎn)積極性有所走弱，預(yù)計4月碳酸鋰產(chǎn)出或?qū)㈦y有增量或是增幅有限。結(jié)合供需層面來看，碳酸鋰過剩格局難以扭轉(zhuǎn)。疊加當(dāng)前礦價已有松動下跌趨勢，難以對碳酸鋰成本端起到有力支撐，預(yù)計后續(xù)碳酸鋰現(xiàn)貨價格仍具有一定下跌空間。

本周磷酸鐵鋰市場整體維持穩(wěn)定態(tài)勢，價格波動較小。在原料端，碳酸鋰本周平均價格依舊保持平穩(wěn)，加工費(fèi)也未出現(xiàn)變動。不過，原料磷酸鐵價格近期呈現(xiàn)小幅上漲趨勢，這使得材料廠有意向下游電芯廠提出提高第二季度的加工費(fèi)。從供應(yīng)端來看，磷酸鐵鋰材料廠本周生產(chǎn)積極性較穩(wěn)定，但部分頭部企業(yè)訂單量相較于月初的滿產(chǎn)計劃有所減少，實際產(chǎn)量未能達(dá)到排產(chǎn)預(yù)期，不過與二月相比，整體產(chǎn)量仍有所增加。在需求方面，下游電芯廠整體排產(chǎn)較二月有顯著增長，特別是對動力電芯以及高壓實材料的需求上升較為明顯。預(yù)計四月磷酸鐵鋰產(chǎn)量增幅將放緩。

本周，負(fù)極價格持穩(wěn)運(yùn)行。成本端，在前期低硫石油焦價格出現(xiàn)下滑的背景下，負(fù)極和陽極積極入市詢價，推動石油焦本周價格出現(xiàn)上行；油系針狀焦方面，供需關(guān)系和成本無明顯波動，因此本周價格持穩(wěn)運(yùn)行；石墨化方面，受限于一體化的快速發(fā)展，近期下游需求雖有所回升但幅度較為有限，供過于求的局面難以轉(zhuǎn)變，但考慮到石墨化利潤空間較窄，因此近期價格較為僵持。供應(yīng)端，隨原料成本降低，負(fù)極企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升。需求端，部分電芯企業(yè)受到關(guān)稅影響采買量級有所下滑，下游需求回暖狀況或?qū)⒉患邦A(yù)期。綜上所述，在需求提升不及預(yù)期而供給出現(xiàn)小幅上漲的背景下，電芯企業(yè)壓價情緒漸起，但目前負(fù)極企業(yè)生產(chǎn)多使用前期高價原料，因此近期負(fù)極價格較為僵持。后續(xù)來看，在原料價格下行的推動下，負(fù)極材料價格或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的回落。

板塊觀點(diǎn)：配置盈利穩(wěn)定的電池環(huán)節(jié)，關(guān)注磷酸鐵鋰正極等漲價環(huán)節(jié)

根據(jù)智元機(jī)器人消息，3月26日，智元機(jī)器人首屆供應(yīng)商大會在上海成功舉辦，智元與眾多供應(yīng)商伙伴共聚一堂，以“智領(lǐng)未來?共創(chuàng)共贏”為主題，探討產(chǎn)品共創(chuàng)，效率共提，質(zhì)量共建，成本共優(yōu)等協(xié)同合作創(chuàng)新發(fā)展的新機(jī)遇。大會現(xiàn)場，智元機(jī)器人為兩百余位來自各地的嘉賓代表分享了公司發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)劃，技術(shù)創(chuàng)新的最新成果，以及最新的供應(yīng)鏈布局和合作契機(jī)，并向優(yōu)秀供應(yīng)商伙伴頒發(fā)獎項，攜手開創(chuàng)智能機(jī)器人發(fā)展的新篇章。

根據(jù)均普智能官方公眾號消息，近日，均普智能自主研發(fā)的小型絲杠自動化裝配及檢測產(chǎn)線已成功交付，該產(chǎn)線專門針對線控剎車（EMB）領(lǐng)域滾珠絲杠的精密制造需求設(shè)計，這是均普智能繼電子駐車（EPB）領(lǐng)域后，進(jìn)一步覆蓋新能源汽車剎車系統(tǒng)全場景的關(guān)鍵布局。人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的興起為微型絲杠開辟了新藍(lán)海，特斯拉Optimus等產(chǎn)品對靈巧手關(guān)節(jié)傳動提出更高要求，而絲杠的精度、微型化及耐久性直接決定動作執(zhí)行效能。日前公司正做相關(guān)研發(fā)儲備，未來將高精度動態(tài)匹配技術(shù)延伸至機(jī)器人關(guān)節(jié)部件領(lǐng)域。

根據(jù)帕西尼感知官方公眾號消息，3月26-3月29日，第二十六屆ITES深圳國際工業(yè)展，帕西尼攜一系列前言觸覺感知創(chuàng)新成果亮相。創(chuàng)新展示：多維觸覺傳感器矩陣、多維觸覺靈巧手遙操作、機(jī)器人TORA-ONE全身精巧度、機(jī)器人TORA-ONE工業(yè)化智能。此次帕西尼靈巧手已提升至13個主動自由度+3個被動自由度，并在指尖等處裝配11個ITPU傳感器，價值量占到整手的30%。

根據(jù)軟通動力官方公眾號消息，3月23日，南京江寧大學(xué)城半程馬拉松激情開跑。軟通動力旗下軟通天擎機(jī)器人公司人形機(jī)器人天鶴C1精彩亮相，通過智能導(dǎo)覽、加油助威、表演互動等，為本次江寧大學(xué)城“半馬”增添了十足的科技創(chuàng)新元素。未來，軟通動力&軟通天擎將深化與江寧區(qū)的合作，推動機(jī)器人在智能制造、文旅服務(wù)、科技教育等領(lǐng)域的應(yīng)用，加速人形機(jī)器人場景落地，為“創(chuàng)新江寧”注入新動力。

根據(jù)軟通動力官方公眾號消息，3月24-25日，2025華為云中企出海全球峰會在重慶盛大舉行。本次大會匯聚超千位商業(yè)領(lǐng)袖、合作伙伴及行業(yè)權(quán)威代表，圍繞中企出海的新形勢、新機(jī)會進(jìn)行深入探討。會上，華為云發(fā)布“云上絲路，AI上華為云”出海伙伴計劃，軟通動力作為首批伙伴亮相發(fā)布儀式。目前，軟通動力已在海外構(gòu)建起有效的營銷和交付團(tuán)隊，協(xié)同出海和本地開拓齊驅(qū)并進(jìn)。

根據(jù)優(yōu)必選科技官方公眾號消息，近期，奧迪一汽新能源汽車有限公司（以下簡稱“奧迪一汽”）在長春建設(shè)的全新先進(jìn)生產(chǎn)基地開始生產(chǎn)純電動車型。奧迪一汽首次引入其唯一人形機(jī)器人合作伙伴優(yōu)必選的工業(yè)人形機(jī)器人Walker S1，在汽車生產(chǎn)過程中進(jìn)行質(zhì)量流程試點(diǎn)項目，執(zhí)行空調(diào)泄漏檢測任務(wù)。

根據(jù)優(yōu)必選科技官方公眾號消息，近日，東風(fēng)柳汽宣布將于其汽車制造工廠內(nèi)部署20臺優(yōu)必選工業(yè)人形機(jī)器人Walker S1，并計劃在上半年完成，應(yīng)用于汽車整車制造，提升其制造工廠的智能化和無人化水平及效率。這是全球首次人形機(jī)器人批量進(jìn)入汽車工廠。

根據(jù)財聯(lián)社消息，3月26日，具身智能技術(shù)初創(chuàng)公司它石智航（TARS）今日宣布完成天使輪1.2億美元融資，由藍(lán)馳創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投共同領(lǐng)投，線性資本、高瓴創(chuàng)投等跟投。據(jù)悉，本輪融資將主要用于該公司的產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)、模型訓(xùn)練、場景拓展等方向。它石智航正式成立于今年2月，是行業(yè)內(nèi)獨(dú)有的同時具備具身智能大模型能力、本體研發(fā)能力和軟硬一體產(chǎn)品量產(chǎn)能力的公司。技術(shù)路線方面，該公司打造了全新具身智能技術(shù)發(fā)展新范式，在行業(yè)開創(chuàng)了Human-Centric具身數(shù)據(jù)引擎，可實現(xiàn)真實世界具身數(shù)據(jù)獲取能力。

根據(jù)普渡機(jī)器人官方公眾號消息，普渡機(jī)器人技術(shù)升級：打造多產(chǎn)品協(xié)同智能新生態(tài)。普渡機(jī)器人聚焦核心技術(shù)突破，對建圖、梯控、調(diào)度及交互四大模塊進(jìn)行全面升級，旨在構(gòu)建更高效、更可靠、更智能的多機(jī)器人協(xié)同系統(tǒng)，為全球用戶提供無縫銜接的智慧化服務(wù)。建圖2.0全球化部署與地圖智能復(fù)用、調(diào)度2.0多機(jī)器人協(xié)作交通指揮官、梯控3.0標(biāo)準(zhǔn)化閉環(huán)部署，全生命周期管理、人機(jī)交互升級可視化與智能化并進(jìn)。

根據(jù)中國新聞網(wǎng)消息，3月26日，宇樹科技G1人形機(jī)器人首次亮相上海時裝周新天地秀場，并與真人模特共同走上T臺，開啟人機(jī)互動的前衛(wèi)表達(dá)。圖為人形機(jī)器人首次亮相上海時裝周秀場。

根據(jù)魔法原子官網(wǎng)消息，3月26日，具身智能機(jī)器人公司魔法原子首次公開旗下人形機(jī)器人商業(yè)場景落地應(yīng)用的視頻，視頻顯示，人形機(jī)器人小麥在交通引導(dǎo)、汽車導(dǎo)購、餐飲服務(wù)以及美容美發(fā)等多個場景展現(xiàn)了人機(jī)交互、視覺識別及理解能力。在“「原子雙生」2025場景發(fā)布會”，動態(tài)曝光了人形機(jī)器人小麥和四足機(jī)器人項目“光引001”，并宣布啟動“千景共創(chuàng)計劃”，拓展1000個合作伙伴，打造1000個人形機(jī)器人落地應(yīng)用場景，爭取5年后讓人形機(jī)器人走進(jìn)千家萬戶。

根據(jù)立德共創(chuàng)消息，4月15-16日將舉辦“第二屆人形機(jī)器人與具身智能產(chǎn)業(yè)大會”，大會五大亮點(diǎn)：1.頂級院士專家深度剖析技術(shù)前沿話題?驅(qū)動產(chǎn)業(yè)邁向“高質(zhì)量”發(fā)展?2.匯集國內(nèi)頂尖技術(shù)?企業(yè)影響力buff拉滿！3.年度重磅獎項揭曉?致敬人形具身產(chǎn)業(yè)鏈引領(lǐng)者4.引領(lǐng)性研究報告發(fā)布?為企業(yè)未來決策提供參考研判?5.產(chǎn)業(yè)深度協(xié)同?構(gòu)建人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的全鏈條生態(tài)。

根據(jù)科技日報消息，3月25日，位于湖北武漢東湖高新區(qū)光谷創(chuàng)新天地園區(qū)的武漢格藍(lán)若智能技術(shù)股份有限公司，工程師劉銳正和同事們圍著一臺代號“勞動者3號”的人形機(jī)器人進(jìn)行模擬行走調(diào)試——這個在“楚才”機(jī)器人展覽上技驚四座的新星，正在攻克負(fù)重60公斤下直膝行走的行業(yè)難題。

根據(jù)GenAICon官網(wǎng)消息，4月1日-2日，2025中國生成式AI大會（北京站）將在北京中關(guān)村東升科技園萬麗酒店正式舉行。中國生成式AI大會已成功舉辦三屆，現(xiàn)已成為國內(nèi)人工智能領(lǐng)域最具影響力的產(chǎn)業(yè)峰會之一。大會繼續(xù)由智一科技旗下智猩猩、智東西共同發(fā)起，以“大拐點(diǎn)?新征程”為主題，計劃邀請50+位重量級嘉賓同臺分享和討論，深入解構(gòu)DeepSeek引發(fā)的變革狂潮，全面展示國內(nèi)生成式AI重大進(jìn)展。大會主會場將進(jìn)行開幕式、GenAI應(yīng)用論壇、大模型峰會；分會場將進(jìn)行DeepSeek R1與推理模型技術(shù)研討會、AI智能體技術(shù)研討會和具身智能大模型技術(shù)研討會。大會同期也設(shè)有展區(qū)，將展示工業(yè)界的優(yōu)秀產(chǎn)品和解決方案。

板塊觀點(diǎn)：特斯拉機(jī)器人有望在25年量產(chǎn)，關(guān)注量產(chǎn)前供應(yīng)鏈進(jìn)展

年人形機(jī)器人行業(yè)進(jìn)入量產(chǎn)階段，獲得頭部廠商定點(diǎn)和技術(shù)認(rèn)可的企業(yè)有望取得超額表現(xiàn)。可結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)度投資價值量高且有技術(shù)壁壘的關(guān)鍵零部件，如執(zhí)行器、靈巧手、行星滾柱絲杠、六維力傳感器等。此外可前瞻布局靈巧手、觸覺皮膚和輕量化材料有技術(shù)進(jìn)步可能性的環(huán)節(jié)

二.行業(yè)概覽

2.2新能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈價格跟蹤

2.2新能源汽車行業(yè)動態(tài)和價格觀察

1、?行業(yè)動態(tài)

2025年3月26日，光明網(wǎng)消息，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署行政令，宣布對所有進(jìn)口汽車征收25%的關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效。特朗普表示，汽車關(guān)稅將會是永久的，并強(qiáng)調(diào)如果在美國制造汽車，則無需繳納關(guān)稅。他還提到，特斯拉的首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克沒有對汽車關(guān)稅發(fā)表過任何建議，也沒有從中要求獲得任何益處。此外，公告中指出，美國將對進(jìn)口汽車零部件給予最多一個月寬限期，即從《聯(lián)邦公報》通知中指定的日期起開始征收25%的關(guān)稅，該日期不會遲于2025年5月3日。白宮發(fā)言人哈里森·菲爾茲表示，符合“美國-墨西哥-加拿大協(xié)定”（“美墨加協(xié)定”）的汽車零部件將繼續(xù)免征關(guān)稅。加拿大總理卡尼表示，加拿大將很快對美國新加征的汽車關(guān)稅作出反應(yīng)，并可能采取報復(fù)性關(guān)稅。

據(jù)蓋世汽車3月25日報道，現(xiàn)代汽車集團(tuán)宣布，從2025年到2028年，其將在美國投資210億美元，將聚焦擴(kuò)大制造能力、推進(jìn)未來技術(shù)發(fā)展和加強(qiáng)美國能源基礎(chǔ)設(shè)施等戰(zhàn)略重點(diǎn)。自1986年進(jìn)入美國市場以來，該集團(tuán)在美國的投資總額約為205億美元。具體而言，汽車生產(chǎn)領(lǐng)域投資額86億美元，零部件、物流、鋼鐵領(lǐng)域投資額61億美元，未來產(chǎn)業(yè)及能源領(lǐng)域投資額63億美元。現(xiàn)代汽車位于美國佐治亞州的電動汽車專用工廠HMGMA年產(chǎn)能將增加20萬輛，在美工廠總年產(chǎn)能目標(biāo)達(dá)到120萬輛。該集團(tuán)還將在美國路易斯安那州建設(shè)一座電爐鋼廠，專門生產(chǎn)低碳汽車鋼板。此外，現(xiàn)代汽車集團(tuán)計劃在即將舉行竣工儀式的現(xiàn)代汽車集團(tuán)美國超級工廠（HMGMA），將其生產(chǎn)能力從目前的30萬輛擴(kuò)大到未來的50萬輛。

據(jù)蓋世汽車消息，3月25日寧德時代已獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，計劃在香港聯(lián)交所進(jìn)行二次上市，擬發(fā)行不超過2.2億股境外上市普通股。據(jù)消息人士透露，此次上市預(yù)計將籌集至少50億美元資金，有望成為香港近四年來規(guī)模最大的一次上市交易。寧德時代此次港股上市募集的資金將重點(diǎn)用于海外產(chǎn)能擴(kuò)張、國際業(yè)務(wù)拓展及境外營運(yùn)資金補(bǔ)充，為公司長期國際化戰(zhàn)略提供資金支持。部分募集資金將用于在匈牙利建設(shè)一座計劃投資73億歐元（約合75.3億美元）的電池工廠。

據(jù)蓋世汽車3月26日報道，大眾汽車集團(tuán)宣布與法雷奧和Mobileye展開深度合作，共同研發(fā)駕駛輔助與自動駕駛技術(shù)。在未來幾年內(nèi)為量產(chǎn)新車型提供L2+級自動駕駛系統(tǒng)，大眾汽車集團(tuán)透露，法雷奧將提供電子控制單元、傳感器及泊車解決方案，而Mobileye則貢獻(xiàn)其領(lǐng)先的攝像頭、雷達(dá)及地圖繪制技術(shù)。這一合作將幫助大眾汽車集團(tuán)進(jìn)一步擴(kuò)展其供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，以實現(xiàn)更先進(jìn)的駕駛輔助系統(tǒng)。

據(jù)蓋世汽車3月27日消息，吉利汽車進(jìn)軍越南市場，未來3年計劃推出9款車型。吉利汽車已正式進(jìn)軍越南汽車市場，推出的首款車型是Coolray（繽越）SUV。吉利還計劃于今年第二季度擴(kuò)大其在越南的產(chǎn)品陣容，推出Monjaro（星越）豪華SUV?和全新EX5純電動SUV。未來3年內(nèi)，吉利將在越南市場陸續(xù)推出9款新車型，涵蓋傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)車型、插電式混合動力車型以及純電動車型。

據(jù)蓋世汽車3月27日報道，特斯拉宣布進(jìn)入沙特阿拉伯市場。?特斯拉宣布即將在沙特阿拉伯推出其電動汽車，并計劃于4?月10日在利雅得的Bujairi Terrace舉辦發(fā)布會。作為全球最大石油出口國，沙特阿拉伯的電動汽車普及率仍處于較低水平，電動汽車市場規(guī)模較小，2024年電動汽車交付量僅為幾千輛。但隨著政府現(xiàn)在提供稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼以及發(fā)展電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施，預(yù)計這種情況將會改變。這也是特斯拉現(xiàn)在進(jìn)入沙特市場的原因。

據(jù)蓋世汽車3月28日消息，日產(chǎn)汽車正在日本橫濱測試其無人駕駛出租車技術(shù)。該技術(shù)基于其Serena e-Power家庭廂式車，配備了14個攝像頭、6個激光雷達(dá)和9個雷達(dá)，使其能夠在城市街道上自主行駛。日產(chǎn)汽車的目標(biāo)是到2027年在橫濱實現(xiàn)自動駕駛出租車服務(wù)商業(yè)化，計劃從今年秋天開始到未來兩年內(nèi)，建立一支由20輛Serena廂式車組成的車隊，在橫濱市中心運(yùn)行多條路線。這項按需服務(wù)將設(shè)有23個站點(diǎn)，乘客可以通過智能手機(jī)應(yīng)用程序叫車。從2027年4月開始的財年，日產(chǎn)汽車將把這項服務(wù)擴(kuò)展到日本其他城市。

2、國內(nèi)鋰電池需求和價格觀察

據(jù)SMM新能源，本周電解鈷24.45萬元/噸；電池級碳酸鋰（國產(chǎn)/99.5%）7.41萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰（國產(chǎn)/99.2%）7.22萬元/噸；電池級氫氧化鋰7.48萬元/噸；六氟磷酸鋰5.93萬元/噸；電解液（磷酸鐵鋰）1.95萬元/噸；電解液（三元動力）2.37萬元/噸；負(fù)極：低硫石油焦0.45萬元/噸；正極：錳酸鋰-動力3.35萬元/噸，磷酸鐵鋰-動力3.36萬元/噸；隔膜：5μm濕法1.84元/平。

本周碳酸鋰現(xiàn)貨成交價格重心較上周相比維穩(wěn)運(yùn)行，周內(nèi)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。從本周市場成交情況來看，以貿(mào)易商與下游材料廠之間的成交為主。上游鋰鹽廠持續(xù)挺價，出貨意愿較為薄弱。貿(mào)易商為清理部分老貨庫存，以相對較低的價格點(diǎn)位促進(jìn)與下游材料廠的成交。整體來看，雖本周碳酸鋰現(xiàn)貨價格未有明顯下跌趨勢，市場成交情況較上周相比有所走弱，但由于部分材料廠存一定剛需采購需求，因此本周現(xiàn)貨市場仍相對活躍。從碳酸鋰周度產(chǎn)量來看，已持續(xù)三周產(chǎn)出減少。因價格的持續(xù)下跌，使得部分上游鋰鹽廠的生產(chǎn)積極性有所走弱，預(yù)計4月碳酸鋰產(chǎn)出或?qū)㈦y有增量或是增幅有限。結(jié)合供需層面來看，碳酸鋰過剩格局難以扭轉(zhuǎn)。疊加當(dāng)前礦價已有松動下跌趨勢，難以對碳酸鋰成本端起到有力支撐，預(yù)計后續(xù)碳酸鋰現(xiàn)貨價格仍具有一定下跌空間。

本周磷酸鐵鋰市場整體維持穩(wěn)定態(tài)勢，價格波動較小。在原料端，碳酸鋰本周平均價格依舊保持平穩(wěn)，加工費(fèi)也未出現(xiàn)變動。不過，原料磷酸鐵價格近期呈現(xiàn)小幅上漲趨勢，這使得材料廠有意向下游電芯廠提出提高第二季度的加工費(fèi)。從供應(yīng)端來看，磷酸鐵鋰材料廠本周生產(chǎn)積極性較穩(wěn)定，但部分頭部企業(yè)訂單量相較于月初的滿產(chǎn)計劃有所減少，實際產(chǎn)量未能達(dá)到排產(chǎn)預(yù)期，不過與二月相比，整體產(chǎn)量仍有所增加。在需求方面，下游電芯廠整體排產(chǎn)較二月有顯著增長，特別是對動力電芯以及高壓實材料的需求上升較為明顯。預(yù)計四月磷酸鐵鋰產(chǎn)量增幅將放緩。

本周，負(fù)極價格持穩(wěn)運(yùn)行。成本端，在前期低硫石油焦價格出現(xiàn)下滑的背景下，負(fù)極和陽極積極入市詢價，推動石油焦本周價格出現(xiàn)上行；油系針狀焦方面，供需關(guān)系和成本無明顯波動，因此本周價格持穩(wěn)運(yùn)行；石墨化方面，受限于一體化的快速發(fā)展，近期下游需求雖有所回升但幅度較為有限，供過于求的局面難以轉(zhuǎn)變，但考慮到石墨化利潤空間較窄，因此近期價格較為僵持。供應(yīng)端，隨原料成本降低，負(fù)極企業(yè)生產(chǎn)積極性有所提升。需求端，部分電芯企業(yè)受到關(guān)稅影響采買量級有所下滑，下游需求回暖狀況或?qū)⒉患邦A(yù)期。綜上所述，在需求提升不及預(yù)期而供給出現(xiàn)小幅上漲的背景下，電芯企業(yè)壓價情緒漸起，但目前負(fù)極企業(yè)生產(chǎn)多使用前期高價原料，因此近期負(fù)極價格較為僵持。后續(xù)來看，在原料價格下行的推動下，負(fù)極材料價格或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的回落。

板塊觀點(diǎn)：配置盈利穩(wěn)定的電池環(huán)節(jié)，關(guān)注磷酸鐵鋰正極等漲價環(huán)節(jié)

盈利穩(wěn)定的鋰電池、結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)受益，標(biāo)的包括寧德時代、中創(chuàng)新航、科達(dá)利；細(xì)分領(lǐng)域加工費(fèi)上漲的磷酸鐵鋰環(huán)節(jié)受益，標(biāo)的包括湖南裕能、富臨精工；有望受益于固態(tài)電池發(fā)展以及歐洲需求改善的三元正極環(huán)節(jié)受益，標(biāo)的包括容百科技；盈利筑底有望反轉(zhuǎn)的負(fù)極環(huán)節(jié)受益，標(biāo)的包括尚太科技、中科電氣。
風(fēng)險提示? ? ? ??新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期。若新能源汽車發(fā)展增速放緩不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)政策臨時性變化，補(bǔ)貼退坡幅度和執(zhí)行時間預(yù)期若發(fā)生變化，對新能源汽車產(chǎn)銷量造成沖擊，直接影響行業(yè)發(fā)展。? ? ??? 相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破。若鋰電池成本降幅不及預(yù)期，相關(guān)政策執(zhí)行力度減弱，新技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軗p。? ? ? ??行業(yè)競爭激烈，產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期。可能存在產(chǎn)品市占率下降、產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期等情況。? ? ? ??產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期。若建立新產(chǎn)能進(jìn)度落后，新產(chǎn)品開發(fā)落后，造成供應(yīng)鏈風(fēng)險與產(chǎn)品量產(chǎn)上市風(fēng)險。? ? ? ??原材料價格波動。原材料主要為鋰、鈷、鎳等金屬，價格波動直接影響盈利水平。?

風(fēng)險提示：

下游需求不及預(yù)期；匯率波動風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險等。

重要提示：本文內(nèi)容節(jié)選自華安證券研究所已發(fā)布證券研究報告：低空亮相消博，光伏迎來“小陽春”（發(fā)布時間：20250402），具體分析內(nèi)容請詳見報告。若因?qū)蟾娴恼幍犬a(chǎn)生歧義，應(yīng)以報告發(fā)布當(dāng)日的完整內(nèi)容為準(zhǔn)。分析師：張志邦(S0010523120004)，劉千琳(S0010124040036)

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