每日股市早知道 一

資訊導讀

腦機接口實現中文語言解碼重大突破　千億級別市場加速爆發
RISC-V在六大賽道全面開花　這些公司RISC-V架構產品已規模量產
銅冠銅箔：HVLP銅箔產品訂單飽滿
德爾股份：加快推進固態電池中試線設備選型和中試線建設

今日頭條

腦機接口實現中文語言解碼重大突破　千億級別市場加速爆發
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據報道，上海巖思類腦人工智能研究院近日與復旦大學附屬華山醫院合作，在腦機接口領域取得突破。10例受試者的大腦植入電極后，經過短時間訓練，通過解碼其大腦神經電活動，與腦部電極相連的電腦就會實時顯示出他們想說的中文語句。這一進入臨床試驗階段的科研成果，將為漸凍癥、腦卒中等失語患者帶來福音。

腦機接口是實現大腦與外部設備信息交互的交叉前沿技術，在醫療、康養、教育等領域有廣闊的應用前景。2025年被視為腦機接口行業的“元年”，在政策和技術應用的雙重催化下，腦機接口的風口漸起，市場規模不斷擴大。中泰證券表示，“腦機接口”打破人類傳統控制界限，帶動醫療+消費特定場景的技術變革。根據PrecedenceResearch預測，全球市場10年內仍有約100億美元增量空間，中國市場正加速追趕。而隨著腦機接口設備與實際場景結合市場規模將產生“放大效應”，我國綜合產業規模有望突破千億元級別。

狄耐克(300884)公司戰略布局腦電波交互領域，重點聚焦于睡眠健康、認知康復和專注培優等領域。目前，公司腦電波領域的睡眠健康產品，初步完成智能睡眠儀、腦波睡眠監測儀、腦機睡眠調理儀等產品的試產工作。
創新醫療(002173)參股的博靈腦機是以腦機接口技術和高端醫療器械為核心的科技型企業，參股的全診醫學是一家專注從事人工智能醫療產品研發和銷售的高科技企業。

投資聚焦

RISC-V在六大賽道全面開花　這些公司RISC-V架構產品已規模量產
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7月17日，在今日開幕的第五屆RISC-V中國峰會上，RISC-V國際基金會CEOAndreaGallo拋出一枚“重磅炸彈”：到2031年，全球RISC-V芯片出貨量將突破200億顆，在消費電子、計算機、汽車、數據中心、工業和網絡通信六大市場全面“攻城略地”。其中，消費電子以39%的份額一騎絕塵，成為這場芯片革命的最大風口。

RISC-V芯片是一種基于開源指令集架構設計的處理器芯片，它的核心設計理念可以類比為“樂高積木”——通過自由組合基礎模塊，打造出滿足不同需求的芯片。其開源架構的靈活性和低成本優勢，讓傳統巨頭壟斷的芯片設計壁壘轟然倒塌，RISC-V正從“嵌入式備胎”升級為“高性能主角”。目前全球包括英偉達等在內的多家頭部企業都在積極開展RISC-V與AI的融合實踐。中國工程院院士倪光南表示，RISC-V是中國芯片產業換道超車的歷史性機遇。我國可通過RISC-V技術發展自主知識產權，建立我國自由指令集架構標準，構建芯片產業生態，壯大我國芯片產業。目前國內已成立12個RISC-V創新聯盟，覆蓋從EDA工具到操作系統的全鏈條。2025年全球已有超3000款RISC-V芯片流片，其中中國貢獻了一半以上。

全志科技(300458)作為國內RISC-V生態知名企業，基于RISC-V架構內核開發的芯片產品已大批量被應用于多種智能終端設備，有望深度受益產業趨勢。中科藍訊等企業已經實現了RISC-V協處理器的量產。
樂鑫科技(688018)全球首推量產RISC-V內核MCU，迎合AI滲透提前布局，目前公司采用RISC-V架構產品的出貨量持續增加。

獨家參考

銅冠銅箔：HVLP銅箔產品訂單飽滿
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銅冠銅箔(301217)接受機構調研時表示，公司始終堅持創新驅動發展，較早立項研發HVLP銅箔，攻克關鍵核心技術，打破海外技術封鎖，有效替代進口產品。該產品的生產技術及產品質量均達到國際先進、國內領先水平。目前該產品已成功進入多家頭部CCL廠商供應鏈，訂單飽滿，公司具備1-4代HVLP銅箔生產能力，目前以2代產品出貨為主。公司前瞻性布局高端銅箔市場，擁有多條HVLP銅箔完整產線，近期新購置多臺表面處理機以擴充HVLP銅箔生產，滿足未來增長需求。公司近年來高頻高速銅箔出貨增速加快，加速國產替代進程。

德爾股份：加快推進固態電池中試線設備選型和中試線建設
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德爾股份(300473)接受機構調研時表示，公司通過前期實驗室的研發和上海試制線的積累，目前已經確定了關鍵材料的配方，掌握了電池的工藝參數窗口，可以根據不同應用場景的客戶需求為客戶量身定制相應的方案。公司后續將加快推進固態電池中試線設備選型和中試線建設，并在中試線跑通后根據客戶和產品開發進度和市場需求情況，逐步開始規劃實施量產線建設，服務于各類客戶及行業需求。公司固態電池正極可以用三元材料，也可以用磷酸鐵鋰，負極可以用石墨或者硅碳負極，鋰金屬負極電池也在研發中。公司正負極材料的具體方案可以根據客戶不同的技術要求而定制。在固態電池領域，公司目前潛在的下游客戶有新能源車企。同時，公司也在開發包括人形機器人、兩輪電動車和儲能等更廣泛領域的應用場景。

財經要聞

重慶：到2027年新能源汽車動力電池回收網絡區縣覆蓋率達90%。
財政部、國家稅務總局調整超豪華小汽車消費稅政策。
工業和信息化部安全應急裝備標準化工作組召開成立大會。
歷史第二高產年，今年全國夏糧產量2994.8億斤。
重慶：鼓勵新能源汽車生產企業、動力電池生產企業、報廢汽車拆解企業和動力電池回收利用企業合作共建回收服務網點。
吉林省：五方面20條具體舉措促就業。
微短劇產業迎發展新機遇，深圳發布支持措施。
特朗普：對日征收25%關稅，或很快與印度達成協定。

龍虎榜看臺

資金流入CPO、軍工等板塊
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今日市場全天震蕩走高，創業板指領漲。截至收盤，滬指漲0.37%報3516.83點，深成指漲1.43%報10873.62點，創業板指漲1.76%報2269.33點。滬深兩市成交1.54萬億元，較上個交易日放量973億。板塊方面，CPO概念、軍工、PCB概念、創新藥等板塊漲幅居前，房地產、燃氣、銀行、電力等板塊跌幅居前。

盤后龍虎榜數據顯示：
新易盛(300502)獲機構資金買入，總買入凈額為36.91億元；
常山北明(000158) 獲機構資金買入，總買入凈額為5.58億元；
建設工業(002265)獲機構資金買入，總買入凈額為2.02億元；
東山精密(002384)獲機構資金買入，總買入凈額為1.65億元；
滿坤科技(301132)獲機構資金買入，總買入凈額為1.47億元。

每日股市早知道 二

今日導讀

用意念說話 腦機接口醫療領域實現突破
更廣泛應用 RISC-V架構引領數字化創新
Kimi K2發布 將加入思考和視覺理解能力

中證頭條

用意念說話 腦機接口醫療領域實現突破
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近日，上海巖思類腦人工智能研究院與復旦大學附屬華山醫院合作，在腦機接口領域取得突破。資料顯示，10例受試者的大腦植入電極后，經過短時間訓練，通過解碼其大腦神經電活動，與腦部電極相連的電腦就會實時顯示出他們想說的中文語句。在訓練階段，參加臨床試驗的癲癇受試者耗時100分鐘朗讀了54個漢字。未來，這項進入臨床試驗階段的科研成果將有望用于治療漸凍癥、腦卒中等失語患者。

點評：腦機接口技術被稱作是人腦與外界溝通交流的“信息高速公路”，是公認的新一代人機交互和人機混合智能的關鍵核心技術。腦機接口技術作為一項前沿交叉科技，目前相關研發及應用已在仿生學、醫療診斷與干預、消費電子等多個領域展開。據麥肯錫預測，全球腦機接口醫療應用市場規模有望在2030年達到400億美元，2040年達到1450億美元。A股相關概念股主要有倍益康(870199) 、熵基科技(301330)等。

中證聚焦

更廣泛應用 RISC-V架構將引領數字化創新發展
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7月17日，在2025年第五屆RISC-V中國峰會上，RISC-V國際基金會CEO Andrea Gallo在演講中表示，RISC-V的成功已從嵌入式計算領域延伸至存儲技術和高性能計算（HPC）領域，充分展現了該架構的強勁勢頭。RISC-V進展速度飛快，接下來行業將擁抱更廣泛的應用。

點評：作為一種新興的開源指令集架構，RISC-V以獨特的開放性、靈活性和可擴展性，在夯實數字基礎設施建設能力，推動工業制造升級、加速智慧城市建設等方面展現巨大應用潛力，并正在成為引領數字化創新發展的關鍵力量。A股相關概念股主要有兆易創新(603986) 、樂鑫科技(688018)等。

◆會上，阿里巴巴集團副總裁、達摩院玄鐵團隊負責人戚肖寧在演講中介紹，RISC-V高性能計算產品正走向產業落地，需要著重滿足AI高性能計算的多場景彈性算力需求，積極完善高性能平臺標準。

要聞精選

○中國服務貿易協會、中國跨境電商50人論壇擬于2025年8月啟動“穩定幣與跨境電商創新發展”高級研修班。
○國家知識產權局局長申長雨7月17日在新聞發布會上介紹，全球前5000個品牌中我國品牌價值達1.76萬億美元，位居全球第二。
○據中國有色金屬工業協會硅業分會，本周硅片價格開始上行，且漲幅較大。
○據百川盈孚，7月17日，國內TDI市場均價1.41萬元/噸，較16日上漲613元/噸，漲幅4.56%。7月以來，其價格每噸已上漲超2000元。

產經透視

萬億參數模型Kimi K2發布 將加入思考和視覺理解能力
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據報道，近日月之暗面突然發布重要更新，正式推出Kimi K2模型并同步開源。K2采用MoE架構，總參數達到1T，激活參數為32B。相較過去的基座模型，K2更強調代碼能力和通用Agent任務能力。月之暗面強調，K2將作為通用Agent能力的基礎，未來計劃加入更高級的思考和視覺理解能力。A股相關概念股主要有人民網(603000) 、易點天下(301171)等。

資金觀潮

○7月17日滬深兩市主力資金凈流出67.40億元。主力資金凈流入前三的板塊是電子元件、軟件開發和通信設備，分別凈流入30.72億元、30.29億元和25.57億元。主力資金凈流入前三的個股是常山北明、潤和軟件和江淮汽車，凈流入額分別為20.03億元、9.25億元和8.77億元。

東山精密(002384)7月17日漲停，成交額38.50億元。盤后龍虎榜數據顯示，深股通專用席位買入3.75億元并賣出3.51億元，一機構專用席位凈買入8637.41萬元，三家機構專用席位凈賣出1.92億元。
常山北明(000158)7月17日漲停，成交額59.15億元，換手率15.74%。盤后龍虎榜數據顯示，深股通專用席位買入2.71億元并賣出6190.61萬元，華鑫證券江蘇分公司席位凈買入1.31億元，開源證券西安西大街席位凈買入1.01億元。

每日股市早知道 三

今日導讀

算力硬件國產替代持續推進 PCB產業鏈熱度延續上行
AI人形機器人浪潮升溫 智能裝備產業鏈持續高景氣
跨境電商融合支付創新 穩定幣助力貿易全球化提速
紅塔證券擬回購公司股份 長華集團收到定點開發通知書

資訊聚焦

〇算力硬件國產替代持續推進PCB產業鏈景氣度延續上行
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7月17日，算力硬件股再度活躍，東山精密沖擊漲停，續創歷史新高，鵬鼎控股、廣合科技漲停，勝宏科技、生益電子、景旺電子、中富電路等跟漲。消息面上，英偉達重啟H20對華銷售，將推全新合規GPU專供中國市場。另外，2025年微軟、谷歌等云廠資本開支同比增超30%，國內阿里和騰訊資本開支預期超1200億/800億元，AI基建需求拉動PCB等底層材料產能加速擴張。

華泰證券研究所表示，全球科技廠商有望加碼AI投資，繼續看好光通信投資機會:展望2025下半年及2026年，隨著英偉達網卡起量，1.6T光模塊需求有望持續釋放;長期來看，光互聯有望切入Scale up領域，在AI算力價值鏈中的占比有望進一步提升。除光銅互聯外，國產算力鏈交換機、AIDC、算力租賃、液冷等需求及相關標的業績有望得到釋放。相關行業分析師表示，Al大模型的快速應用超出預期，帶動了算力需求的顯著增長。

開源證券研究所表示，據英偉達宣布，其正在提交重新銷售H20 GPU的申請，美國政府已向英偉達保證將授予許可證，并且英偉達希望盡快啟動交付。此前H20的禁運使得國產互聯網廠商Capex短期不確定性增加，各互聯網廠商或考慮采用B30等替代方案進行集群搭建，需額外的驗證周期，從而推遲各環節基建配套設備和部件的采購。當下不確定性消除，各類項目招標有望逐步重啟，帶動國產算力產業鏈訂單釋放。

勝宏科技(300476)是中國高端PCB領域的技術引領者，通過深度綁定全球算力巨頭(如英偉達、特斯拉)，在AI服務器、數據中心及新能源車電子三大賽道占據核心地位;
銅冠銅箔(301217)專注于高精度電子銅箔的研發與制造，產品主要應用于電子信息產業(PCB銅箔)和新能源領域(鋰電池銅箔)?，是算力硬件產業鏈中PCB的關鍵材料供應商;
景旺電子(603228)是高端PCB國產化核心力量，通過綁定英偉達生態和頭部云廠商，深度參與全球算力基建。

資訊精選

〇7月17日，在2025RISC-V中國峰會上，上海RISC-V生態街區正式啟動，未來將會集聚更多RISC-V產業鏈上下游企業和人才，促進技術研發推廣和應用，助力產業蓬勃發展。工業和信息化部電子信息司副司長表示，2024年全球基于RISC-V指令集的芯片出貨量已有數百億顆。而中國不僅擁有全球最大的應用場景和豐富的落地實踐，更在技術和生態構建上展現出強大的活力。據統計，2024年中國貢獻了RISC-V芯片出貨量的一半以上，在高性能計算、人工智能、服務器、汽車電子等相關領域取得了突破。
〇7月17日，華夏基金(香港)宣布成立兩只代幣化貨幣市場基金:華夏美元數字貨幣基金、華夏人民幣數字貨幣基金，分別以美元和人民幣計價。華夏人民幣數字貨幣基金是全球首只人民幣代幣化基金。
〇為提振上海文旅消費，上海國際旅游度假區即將啟動“夢享券”發放活動，總金額共計1000萬元，涵蓋“零售和餐飲消費券”、“樂園消費券”和“酒店消費券"3大類。“夢享券”申領對象無地域限制，發放使用時間為7月18日至10月10日，預計分10輪發放。前6輪每周發放，每周五中午12:00發放，次周四晚24:00到期。支付寶作為“夢享券"發放平臺企業。
〇近日，全國產化”品原AI一體機"系列(PYD10-MIN/PRO/MAX)在深圳羅湖正式發布，該產品實現了關鍵軟硬件全面國產化及核心技術自主可控，其搭載的江原D10加速卡為我國首顆實現量產交付的大算力AI芯片。
〇據TrendForce最新研究，韓系、美系存儲器原廠將于2025、2026年大幅減少或停止供應LPDDR4X，然而配套的手機處理器芯片規格卻未能同步支持LPDDR5X，導致供需缺口浮現。為避免供應缺口影響產出，品牌廠因此擴大采購LPDDR4X，這是推升此波合約價格上漲的主因。隨著主流供應商減少生產舊世代產品，LPDDR4X供應收斂已成必然趨勢，因此預估此波漲勢將至少延續至明年初，待品牌擴大采用 LPDDR5X后才得以舒緩。

產業情報

〇AI人形機器人浪潮升溫智能裝備產業鏈持續高景氣
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7月17日，機器人概念延續此前強勢，泰晶科技漲停，中大力德、上海機電、華依科技、軟通動力、禾川科技等跟漲。消息面上，7月16日，英偉達創始人兼CEO黃仁勛在第三屆鏈博會開幕式上表示，AI的下一波浪潮將是機器人系統。而本次鏈博會宇樹展出了兩款產品，人形機器人 G1和 Go2機器人，屬于宇樹的明星產品。中航證券表示，人形機器人產業趨勢明確，至2030年全球累計需求量有望達約200萬臺，目前進入從0到1的重要突破階段，看好新一輪行情啟動，商業化落地可期，人形機器人有望形成一個新興產業，帶來巨大的市場空間。東方證券表示，國內資本市場層面積極信號頻現，智元、宇樹、云深處科技等機器人頭部企業有上市計劃，有望通過資本化運作注入強勁發展動能，加速研發、生產與市場拓展。資本涌入與上市預期驅動企業持續加碼技術創新與產能擴張，商業化落地存在超預期空間。資金充裕亦有望加速高端人才集聚，推動人形機器人由概念產品向規模化商品演進，助力我國在全球產業競爭中占據有利地位。

長盈精密(300115)在核心零部件供應、運動控制算法等領域上持續突破，以及與特斯拉、Figure Al的合作，成為2025年人形機器人量產元年的核心受益者;
軟通動力(301236)與智元機器人共同成立“江蘇軟通天擎機器人科技有限公司"，強化本體研發能力;
中大力德(002896)憑借全品類減速器量產能力與深度綁定頭部客戶，成為人形機器人爆發周期的核心受益標的。

〇跨境電商融合支付創新穩定幣助力貿易全球化提速
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7月17日，午后跨境電商概念異動拉升，小商品城、跨境通和生意寶漲超5%，萬里馬、協創數據、青島金王等跟漲。消息面上，中國服務貿易協會與中國跨境電商50人論壇計劃于2025年8月啟動“穩定幣與跨境電商創新發展”高級研修班。該研修班將系統講解穩定幣核心概念、底層邏輯及監管框架，深入分析其在跨境電商領域的創新應用與實戰案例，并探討相關風險與合規要點，助力企業制定兼顧發展與風控的長期戰略。

信達證券研究所表示，近年來，全球電商滲透率持續提升，市場規模穩健增長;我國跨境電商行業背靠制造業優勢，推動國貨出海，增速亮麗。分市場看，美國是我國跨境電商出口最大市場，盡管短期出現關稅陰云，但短空長多，核心原因:一為常理下貿易摩擦不足以抹除國貨高性價比出海的核心競爭力，二為隨著關稅壓力增大，中小賣家或將加速出清，拉長看行業格局有望優化。其他市場方面，歐洲整體規模較大但市場分散，適合穩步開拓，東南亞、拉美等新興市場基于人口紅利，隨著配套基礎設施體系持續完善，有望釋放可觀潛力。麥高證券表示，目前我國外貿已進入“電商+產業+品牌”的全鏈路全球化競爭新階段。品牌出海與跨境電商的蓬勃發展成為跨境物流發展的重要動力，推動了物流市場的升級和全球化物流基礎設施的完善，跨境電商行業紅利有望進一步釋放。

小商品城(600415)以運營全球最大的小商品集散中心一義烏中國小商品城為核心，逐步構建了覆蓋實體市場、數字貿易、跨境支付等全鏈條的生態體系;
跨境通(002640)通過加大品牌供應商合作，建立“全球買全球賣"的供應鏈管理體系;
四方精創(300468)專注于為金融機構提供數字化轉型解決方案，尤其在穩定幣技術和跨境支付領域具備顯著優勢。

〇英偉達正積極推進CUDA向RISC-V架構的移植工作
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在2025 RISC-V全球峰會上，英偉達硬件工程副總裁 Frans Sijstermans透露，英偉達正積極推進CUDA向 RISC-V架構的移植工作，該計劃旨在未來為RISC-V平臺帶來完整的CUDA加速能力，提升GPU并行處理效能。目前，CUDA僅部署于x86與ARM架構。

據了解，早在2017年，英偉達就與上海交通大學聯合舉辦了北美以外首個RISC-V工作坊。彼時英偉達已率先將RISC-V技術應用于嵌入式MCU，至今，公司基于該架構的集成式MCU產品已累計出貨十億顆。天風證券表示，RISC-V架構作為全球三大指令集架構之一，以其開源免費、設計靈活、低功耗等優勢，正在迅速崛起。據預測，到2030年，RISC-V架構產品出貨量的年復合增長率將達到40%以上。華泰證券表示，中國RISC-V發展體現在軟件、應用及開發者生態三個方面，RISC- V架構由于具備開源開放的特殊屬性，被認為是國產芯片彎道超車的機遇。盡管X86-微軟Windows操作系統及ARM-谷歌安卓系統一直保持市場兩強格局，但出于成本等因素考量下，定制化和專用化芯片成為新趨勢， RISC-V將有望成為第三大架構生態。

新潔能(605111)核心定位為高性能功率半導體供應商，通過投資RISC-V生態(中科海芯)實現從分立器件向“智能集成"的戰略升級;
芯原股份(688521)專注于半導體IP授權與芯片定制服務的龍頭企業，尤其在RISC-V生態中扮演核心角色。

公告快遞

〇紅塔證券擬回購公司股份
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紅塔證券(601236)擬以1億元至2億元回購公司股份，回購價格不超過12.76元/股。

〇斯迪克擬投建斯迪克高端功能性膜材擴產項目
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斯迪克(300806)子公司斯迪克新型材料(江蘇)有限公司擬投資約5.09億元建設斯迪克高端功能性膜材擴產項目，用于生產減反膜、2A3A膜以及水氧阻隔膜等高端功能性薄膜產品，主要應用于電子行業、車載屏幕以及顯示面板等下游領域。

〇北自科技與巨石集團淮安有限公司簽訂了《設備采購合同》
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北自科技(603082)與巨石集團淮安有限公司簽訂了《設備采購合同》，合同總價為人民幣16,400.00萬元。

〇長華集團近期收到國內新能源車企的定點開發通知書
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長華集團(605018)近期收到國內新能源車企的定點開發通知書，定點產品主要為關鍵金屬結構件。此次定點項目生命周期4年，預計生命周期總銷售金額約2.35億元，此次定點項目預計在2026年第2季度逐步開始量產。

資金觀潮

〇績優基金增配科技和醫藥板塊
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根據最新披露的公募基金2025年二季報，在今年二季度的震蕩行情中，績優基金普遍保持較高倉位，重點加倉了科技與醫藥板塊。其中，截至二季度末，睿遠成長價值混合基金的權益投資占基金資產凈值比例為92.16%，重點配置了電子、互聯網科技、精密制造和醫藥板塊。基金前十大重倉股包括勝宏科技、騰訊控股、寧德時代、中國移動、立訊精密等，新易盛成為新進前十大重倉股。

睿遠成長價值混合基金基金經理傅鵬博表示，前十大持倉中，傳統能源公司的凈值占比減少。同時，增加了醫藥板塊的配置，涉及的子行業有創新藥、受益AI帶動的傳統醫學等。7月到8月，上市公司的半年報將陸續披露，將通過半年報評估已有持倉公司的經營現狀和未來發展，積極尋找景氣度向上的行業和公司。

永贏睿恒混合基金的權益投資占基金資產凈值比例從一季度末的24.69%增至86.98%。從持倉變動來看，前十大重倉股換了9個，主要加倉了創新藥和光模塊領域。具體來看，新易盛、中際旭創、勝宏科技、科倫博泰生物、芯動聯科、信達生物、源杰科技、天孚通信、中廣核礦業成為基金新進前十大重倉股。

〇科技主題基金再度火熱
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近期CPO(光模塊)、PCB(印制電路板)等算力概念反復活躍，相關主題基金聯袂大漲。Choice數據顯示，截至7月16日，近一月多只科技主題基金漲逾20%，凈值屢創歷史新高。同時，大量資金流入相關ETF，比如華夏上證科創板50成份ETF獲凈申購54億份，富國中證港股通互聯網ETF的凈申購份額達到32億份。在資金的追捧下，不少科技主題新基金也提前結束募集。

消息面與景氣度的雙重助推，是近期科技類公司上漲的重要原因。利得基金表示，7月15日，英偉達表示將開始恢復向中國市場銷售H20芯片，這有望緩解國內AI的算力瓶頸。此外，從基本面視角看，二季度的景氣度有望延續到三季度的領域，仍集中在景氣成長類資產中，而這些方向大多分布在科技領域。其中，最典型的就是 Al算力，尤其是海外算力鏈，近期部分發布上半年業績預告的AI產業鏈公司業績超預期，進一步夯實海外算力鏈的景氣度預期。

永贏科技智選基金經理任桀認為，從產業鏈角度觀察，中國廠商擅長的光通信、PCB領域在過去兩年的AI發展中實現了高增長，今年以來客戶逐漸提出更高、更長期的需求后，一些過去保守的廠商也進入歷史性的擴產階段。隨著全球大客戶需求持續擴張，以及AI產業的長期發展，中國廠商有望持續分享全球AI發展的紅利。

機構調研

冰輪環境(000811)的氦氣壓縮機突破-269°C極低溫(全球唯二供貨可控核聚變裝置)，核島制冷全區域覆蓋(國內唯一)。技術裂變:磁懸浮冷水機組中標國家超算中心(天河二號)，核電冷卻系統服務”華龍一號"。工業熱管理全域方案落地核能供暖(央視報道“暖核一號”)，船用制冷市占率40%。

德爾股份(300473)是全球唯二掌握無注液固態工藝(電解質涂布技術)的公司，針刺和過充測試通過率100%，高溫工況免冷卻系統。卡酷思全球化產能覆蓋奔馳和寶馬NVH組件，液力緩速器獲重卡一線客戶訂單(2024交付量翻番)。固態電池中試線推進，適配人形機器人和儲能新場景，新能源汽車部件收入增速超35%。

聞泰科技(600745)的半導體純利暴增317%，剝離虧損手機業務聚焦車規芯片(收入占比60%)，H1凈利預增至5.85億。技術破壁:1200V SiC MOSFET車規產品Q3量產(OBC模塊已導入歐系車企)，GaN器件落地微型逆變器。臨港晶圓廠導入BCD工藝，SiC良率95%碾壓同業，模擬芯片料號年底沖200顆。

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